金融市場大震盪，「實體投資」真的比較安穩嗎？
在我退休後的第一年，資產配置成為維持溫飽的心頭大事。之前我曾分享一篇關於自己如何理財的文章，那時整體配置仍維持在高、中、低風險各 30% 的均衡策略。然而當主動收入不再，我們夫妻開始重新專注資產安全的重要性，也逐步調整風險承擔。
目前，我們的資產分佈大致如下：
- 現金：10％
- 定存：25％（年化約 4.5%）
- 債券：20％（年化約 5.5%）
- 股票與加密貨幣：20％（去年年化報酬達 30% 以上，今年起減持）
- 另外，就是本文主題「一級市場投資」（實體投資），佔我們總資產約 25％（年化報酬率未知）
雖然因為近期的市場波動，帳面上首次出現資產縮水的情形，但就整體結構而言，仍在可控範圍之內，也可說是我們在之前預期到震盪風險後，能夠做的最佳準備了。然而，真正讓我備感壓力的，不是高波動的股市與虛擬資產，而是那塊總令人難以預測的實體投資，一句話總結就是流動性低，且成功率難以估算。
以下，我將揭露自己在一級市場中的投資組合，與其說是心得分享，不如說更像一篇「勸世文」，希望為同樣出身打工族的小資朋友提供一些實際經驗。畢竟這類投資對富二代與資產雄厚的企業家而言或許無感，但對我們這些努力累積財富的人而言，每一筆資金都關乎生活的厚度。
藝術投資：畫作與電影融資
藝術市場深似海，既講究審美與眼光，更仰賴資本與耐心。我在過去一段時間曾經實際參與過的有「電影投資」與「畫作投資」兩個領域：電影方面，感謝幾位信任的資深前輩提攜，目前已如期回收成果；而畫作甚至還小幅增值，正透過畫廊開始寄售。
但我逐漸意識到，先前的投資儘管都有小賺，卻是一條自己不該逞強的路 ──沒有高額資產與持續性收入作為支撐的我，不應持續參與這樣高風險、低流動性的領域。
實業投資：小型商鋪、連鎖店與房地產
一提到「實體」投資，多數朋友應會直接聯想到房地產或加盟店等。我在臺灣和東南亞地區，也有部分投資放在此類資產當中，如錄音室、咖啡廳、速食連鎖店，以及小型房產（峇里島、新竹與金邊）等。
這類投資的好處在於「看得見、摸得著」，通常也可預期（或已有）一定的現金流，且即便業主經營失敗，至少還有資產可供清算。「理論上」風險應低於股市與加密貨幣。
但事實真是這樣嗎？以我個人的經驗來說，首先這些民生產業多半處於高度競爭的紅海市場，加上所謂「隔行如隔山」，對非本業出身的投資者來說，如果對業界眉角不夠理解，其實仍有如一場豪賭：如去年我參與的一個項目，單從其市場面或財報來看都頗吸引人，最終卻因該公司的資金鏈和法律問題大爆倉，讓我直接損失了約 5% 總資產。更糟糕的是，這投資是熟識朋友親自牽線介紹，當時的我礙於人情、沒有注意自身保障，事後也難以問責求償。
從這慘痛經驗中，我歸納出以下 3 個對小有資產、有意投資者極為重要的建議：
- 除非你對該產業極為熟悉、做足功課，否則切勿貿然投入。
- 就算是由朋友牽線，也必須有明確的權責與契約保護。
- 投資金額應以「即使完全損失也能承受」為前提。
在汲取上述教訓後，我認真對自己打算涉入的領域、市場做好研究，此類投資也更偏向業界聲譽、市場規模與現金流都相對穩定的投資標的。這裡要特別感謝好友 James，當初邀請我加入印尼的 Karma Club 天使投資會，讓我得以參與印尼雅加達最紅的連鎖咖啡店 Kopi Kalyan，以及老曾記（Old Chang Kee）的分店拓展計畫。在離開雅加達前，我甚至與 Kopi Kalyan 創辦人進行了一場對談，完整影片已放上我的 YouTube 頻道（長臉夫妻），歡迎大家參考。
天使投資：十餘間科技新創
天使投資，常被一個個矽谷神話美化為一夜致富的美夢，但真實情況遠比想像中殘酷：若眼光獨到，或許能參與到幾間公司的順利出場甚至股票上市；然而請切記，「天使創投」的本質就是大多數案子最終都是虧損、停滯甚至清算的狀態 ──這不是悲觀，而是事實。
因此在退休前，長臉小姐極為務實地將我這塊投資排除在我們的資產淨值之外，直接計入「支出」項。那麼，既然不是為了財務收益，為何我仍選擇持續投入？
首先，投資決策之前的過程，是一種高強度的學習：每一次 Demo Day、每一場 Pitch，都幫助我快速認識各領域的商模、和最頂尖的創業者們交流，這些場域極大拓寬我對世界的認知，更讓我在大企業任職時同步掌握新趨勢，也有機會促成一些雙贏的跨領域合作。
再者，投資後的參與陪伴，像是完成一場未竟的夢想：過去身為大型企業的一員，我只能在組織的條條框框中做事，但透過天使投資，我得以陪伴創業者從零到一，看著他們拼搏、跌倒、再爬起，某種程度上，這像是我用另一種方式，完成了那些自己當年沒勇氣啟動的理想。
路上當然少不了業績不如預期、資金短缺等困難，但每次和新創老闆聊完，總會有一股熱血翻騰，感覺和這些理想與願景相比，過程中碰到的挫折似乎都無足輕重了。
但必須強調的是，創業乃至天使投資，絕對不適合所有人。若沒有清楚的財務規劃、沒有對失敗的容忍度、也未曾認真思考其中意義，那麼我真心建議別輕易涉足。
當然，要實現夢想，也對非僅有「創業」或「天使投資」一途，若你和我一樣，想以更多元的視角理解這個世界、願意支持陪伴臺灣新創走向國際，誠摯邀請你加入 XChange 和《換日線》聯手發起的「Going Global 出海者聯盟」，從深度理解和交流開始，一起逐步幫助臺灣企業和人才出海「打世界盃」。
人生下半場不只是財富管理，更是價值選擇。願我們在風險可控的前提下，繼續為這個世界，留下一點值得回憶的火光。
※本文由換日線網站授權刊載，原標題為《金融市場大震盪，「實體投資」真的比較安穩嗎？一位過來人的血淚經驗談 》，未經同意禁止轉載。
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