台股新高26307點、台積電1340元還能上車？他公式拆解：2330有400元空間、指數推升力3千點
林韋伶
圖片 今周刊資料庫 提供
台股新高繼續創紀錄！在AI產業強勁題材牽引下，美股周一(9/22)創新高，輝達與台積電ADR也改寫收盤新高，鞏固半導體龍頭地位，台股週二(9/23)一舉衝破26000點大關，近午盤最高來到26307.3點，再創歷史新高，台股本尊盤中突破1340元大關。 台股驚驚漲讓不少投資人好奇，這行情到底會走到哪？事實上截至目前為止，台股漲幅僅12%，仍遠低於韓國的43%與香港的31%，「台灣相對落後，使外資持續加碼。」 群益投顧總經理范振鴻指出，台積電在加權指數中的權重已達4成，2年內可能突破5成。他估算台積電EPS將於2026年達70元、2027年上看90元。 「以20倍本益比計算，合理價位約在1800元，較當前股價仍有400元的上漲空間，台積電每漲1元，台股就能貢獻近9點，換算下來，指數推升力道可達3000點以上。」 整體而言，范振鴻認為台股短期或有震盪，但中長期走勢依舊看多，「未來2年AI需求強勁，台積電獲利持續成長，加上降息與政策支撐，市場很難出現大跌。」
美股周一(9/22)再度刷創新高，科技股成領漲主力。輝達(Nvidia)宣布將對OpenAI投資1000億美元，積極布局AI新世代，刺激股價大漲創歷史新高紀錄。台積電ADR同步勁揚2.93%至272.63美元，台股本尊盤中突破1340元大關、市值突破34.36兆元，刷新自身新天價。
在AI產業強勁題材牽引下，輝達與台積電雙雙改寫收盤新高，鞏固半導體龍頭地位，展現資本市場對AI前景的高度信心。台股加權指數也因此一舉衝破26000點大關，早盤最高來到26307.3點，再創歷史新高。
隨著美國「對等關稅」正式上路，以及美聯準會進入降息循環，投資人關心台股後續走勢是否能延續強勢。群益投顧總經理范振鴻在指出，儘管總體經濟數據顯示美國成長動能趨緩，但在AI浪潮與降息效應的雙重支撐下，台股仍有挑戰更高指數的機會，其中台積電的獲利將是最關鍵的推手。
范振鴻建議：忽略總經，聚焦企業獲利
范振鴻直言，過去一年，市場經常出現「總經數據下滑、股市卻創高」的矛盾現象。他解釋，這源於投資人對利空「選擇視而不見」，反而提前反映可預見的利多。「雖然美國就業數據連續四個月低於10萬人，按歷史經驗應該會走向衰退，但目前市場沒有任何機構把衰退列為主流預期。」
因此，范振鴻認為，投資人應在此階段暫時忽略總經數據，轉而觀察企業獲利與產業動能，「AI題材正在推升全球科技業，這是未來兩年難以逆轉的趨勢。」
台積電獲利動能強 股價上看1800元
范振鴻特別強調，台積電將是台股能否續航的最大關鍵。他預估，台積電2026年獲利成長20%，2027年更有望成長30%，主要來自新廠投產與AI需求推升，「台積電在加權指數中的權重已達四成，兩年內可能突破五成。一檔股票就能把台股往上推。」
從股價角度來看，他估算台積電EPS將於2026年達70元、2027年上看90元，以20倍本益比計算，合理價位約在1800元，較當前股價仍有400元的上漲空間，「台積電每漲1元，台股就能貢獻近9點，換算下來，指數推升力道可達3000點以上。」
范振鴻：支撐台股三項利多
范振鴻分析，第一是降息效應，「我常說『降息治百病』。降息能化解股市下跌的壓力，也是目前美股與台股的主要支撐。」他預估，美國未來兩年有望將利率降到1%甚至0%，對市場信心形成重大激勵。
第二，政策護盤，川普被視為「不讓股市跌」的總統，「只要美股有回檔壓力，市場就預期川普會想盡辦法護盤，這種信仰成為美股續漲的理由之一。」
第三，AI資本支出，根據群益投顧追蹤，全球CSP（雲端服務供應商）在2027年資本支出將達5520億美元，為歷史高峰，意味AI基建需求持續爆發，將持續推升半導體產業獲利。
潛在利空：法院判決、債市波動、金融風暴
不過，范振鴻也提醒投資人留意三大風險。首先是，美國最高法院判決：12月最高法院將審理「對等關稅」是否違憲，若判定違憲，可能引發美國財政赤字壓力，導致債券殖利率上升，進而拖累股市。
其次為歐洲債市壓力，近期法國、英國公債殖利率上行，已讓歐股轉弱，若蔓延至美國，道瓊指數可能受影響。最後則是黑天鵝風險，雖然他認為金融風暴機率不高，但仍須提防突發事件，「只要不是全面性的金融危機，市場大幅回檔的可能性有限，更多會是技術面與籌碼面的修正。」
外資動向與產業輪動
截至目前，台股漲幅僅12%，遠低於韓國的43%與香港的31%，「台灣相對落後，使外資持續加碼。」范振鴻指出，AI供應鏈仍是未來一年的主軸，但產業將出現「輪動上漲」：從伺服器到記憶體、再到被動元件，需求一波接一波，且「擴產到位前的空窗期，價格將持續走揚。」
整體而言，范振鴻認為，台股短期或有震盪，但中長期走勢依舊看多，「未來兩年，AI需求強勁，台積電獲利持續成長，加上降息與政策支撐，市場很難出現大跌。」
在他眼中，台股的上行格局已確立，「除非真的出現經濟衰退，否則台股將在AI浪潮中持續推升」。
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