川普政策嚇退德國企業！上半年赴美投資暴跌近三分之二　降至3年最低

德國企業對美國市場踩下投資煞車。德國經濟研究所（IW）根據德國央行資料計算，今年上半年德國企業對美國直接投資只有43億歐元，約50億美元，比去年同期暴跌近三分之二，創2023年以來最低水準。

如果與2024年上半年相比，跌幅更接近80％。而在COVID-19疫情以前5年，德國企業每年上半年赴美直接投資平均達158億歐元，今年只剩不到當時的三分之一。

IW研究員蘇丹（Samina Sultan）表示，這個下降趨勢從川普2025年1月重新入主白宮後便愈來愈明顯。川普對主要貿易夥伴反覆提出關稅威脅，讓企業難以判斷未來從歐洲向美國出口商品究竟要承擔多少成本。

歐盟去年為避免美國對歐洲商品課徵更高懲罰性關稅，與華府達成協議，其中包括歐洲方面提出6000億美元投資承諾。現在德國實際投資數字卻往相反方向走，使「政治承諾」與企業真正投入的新資本之間出現明顯落差。

更值得注意的是投資結構。IW分析2025年資料發現，已經在美國經營的德國企業，仍持續把當地賺到的利潤重新投入美國，企業之間的直接投資貸款也維持高水準；真正明顯不足的是新增股本，也就是企業更不願意進行全新的大型投資。

這表示德國企業並沒有全面撤離美國。已經建立工廠、供應鏈與銷售體系的企業仍願意留下並再投資，但面對關稅政策與跨大西洋貿易規則的不確定性，企業對於新設工廠、新併購案及新增產能更加謹慎。

德國汽車、機械、化工與工業設備企業長期高度依賴美國市場，因此赴美投資降至3年低點，不只是德國景氣問題，也反映川普貿易政策正在改變跨大西洋企業的資本配置方式。

（圖片來源：AI生成、翻攝畫面）