思科(Cisco)上調全年財測、股價盤後飆7%　AI網路需求推升營運創高

美國網通設備大廠思科Cisco Systems(CSCO-US)於2025年11月12日（美東時間）盤後公布2025會計年度第一季財報，獲利與營收均優於市場預期，並上調全年財測，主要受惠於人工智慧(AI)相關產品需求強勁。消息激勵股價盤後大漲7%，至79.18美元，今年以來累計上漲25%。

AI帶動業績起飛　上調全年財測

思科表示，受AI驅動的網路基礎設施需求推升，該公司預期2025會計年度全年營收將介於 602億至610億美元，高於原先預測的 590億至600億美元；全年調整後每股盈餘(EPS)預估為 4.08至4.14美元，亦優於先前的 4至4.06美元。

執行長Chuck Robbins表示：「AI技術的廣泛應用突顯了安全網路的重要性，也展現出我們產品組合在協助客戶加速釋放AI潛能方面的價值。」他強調，公司在2025會計年度開局良好，正邁向歷史上最強勁的一年。

獲利超預期　AI基礎設施訂單亮眼

思科2025會計年度第一季淨利為 28.6億美元，每股盈餘 0.72美元，高於去年同期的 27.1億美元（每股盈餘0.68美元）。調整後每股盈餘為 1美元，優於分析師預期的 0.98美元。

季度營收年增 8% 至 148.8億美元，同樣高於市場預期的 147.8億美元。

其中硬體類別產品營收年增 10% 至 111億美元，主因企業對網路與AI伺服器架構需求強勁。公司指出，來自大型雲端運算業者(hyperscalers)的AI基礎設施訂單達 13億美元，增長速度顯著快於整體產品業務。服務類別的營收則微增 2% 至 38.1億美元。

展望第二季　營收與盈餘雙雙優於市場預期

展望2025會計年度第二季，思科預估營收介於 150億至152億美元，調整後每股盈餘介於 1.01至1.03美元，均高於分析師預期的 146.2億美元營收與 0.98美元每股盈餘。

法人分析指出，思科的AI與雲端網路基礎設施需求明顯回升，企業客戶支出動能恢復，使公司營運結構更具彈性。若AI伺服器滲透率持續提升，思科將有機會在2025下半年維持雙位數成長動能。

市場評價與展望

截至2025年11月12日收盤，思科本益比約為 19倍，略低於那斯達克科技股平均水準。法人預期，思科在AI基礎設施、企業網路與安全產品線的交叉布局，將使其在AI週期中成為硬體端的穩健受益者。

不過，也有分析師提醒，AI資本支出高峰若提前結束，企業IT預算可能重新分配，思科仍需持續證明其成長具可持續性。