KPMG公布2025 Q1全球創業投資報告：AI最吸金、國防科技成新秀，亞洲表現10年來最疲軟
KPMG安侯建業今（7）日發布《2025年第一季創投脈動：全球創業投資分析》報告，從全球投資狀況來看，AI仍然是創投追捧的主要對象——甚至是唯一對象，加上美國行政命令、關稅與貿易談判反覆不定，還有地緣政治持續升溫的影響，整體來說市場仍處於低溫期，不過也有因此而受惠的領域。
重點1：投資金額雖創新高，卻集中於少數新創
2025第一季的整體交易筆數有所下滑，甚至創下自2019年第一季以來最低的7,551筆創投交易，不過交易金額卻是2022年第三季以來的新高，來到1,263億美元，顯示市場資金集中於少數具高成長潛力的新創企業。
刺激這些成長的因素主要是幾筆鉅額交易，且集中在AI領域，包含OpenAI獲得高達400億美元的矚目投資，以及Anthropic於兩輪募資中籌得45億美元、美國AI新創Infinite Reality募集30億美元、Groq獲得15億美元資金、新加坡軟體管理新創DayOne籌集12億美元，以及美國社群平台X獲得10億美元。
仔細觀察，這些交易也都屬於中晚期新創的投資，早期新創的獲投數量佔據不到50%。
重點2：亞洲投資表現創10年最糟，中國疲軟是主因
從上面的投資案來說，看得出來美國仍然是表現最為強勁的地區，創投投資金額大幅攀升至914.8億美元，佔據全球72.4%。相比之下，歐洲市場則呈現較為溫和的成長，創投投資總額達179.6億美元。本季歐洲最大筆融資為馬爾他加密貨幣新創Binance，籌資20億美元，其次為德國房地產科技公司Reneo，籌集6.24億美元。
亞洲地區則再度面臨季度下滑，創投投資金額跌至129.3億美元，創下自2015年統計以來最低水準。主要原因是缺乏指標性的巨額投資案件，具代表性的交易只有新加坡資料中心新創DayOne的12億美元融資、中國清潔技術公司SE Environmental獲得6.88億美元投資，以及印度電商平台Meesho籌得5.5億美元等等。
究其原因，主要是常常產出新創巨獸的中國近來市場表現疲軟，這也與中美貿易戰等地緣政治不無關係
重點3：全球經濟不穩定，指標性IPO要再等等
面對當前宏觀經濟不確定性，許多創投機構採取觀望態度，暫緩出手以評估市場波動是否為短期現象，這也影響了IPO市場。
市場原先預期2025年第一季美國IPO市場有望出現反彈，但由於不確定性揮之不去，許多新創公司選擇推遲公開上市計畫。例如美國AI基礎設施新創CoreWeave雖然於季末掛牌上市，但其平淡表現與特殊商業模式，並未成為市場的風向指標；而瑞典金融科技新創Klarna原預計於本季IPO，最終也延期。
重點4：地緣政治驅動國防與航太科技投資升溫
儘管地緣政治升溫，對大部分領域都有嚴重影響，但是國防科技相關的新創卻因此受惠，創投交易在2025年第一季增加不少。
在美國，本季就出現多筆大型交易，包括Saronic Technologies（6億美元）、ShieldAI（2.4億美元）與Epirus（2.5億美元）。此外，日本航太科技亦受矚目，交易包含ArkEdge Space（5,100萬美元）與Interstellar Technologies（4,500萬美元）等。
另一方面，面對AI技術主導權的競爭，各國政府亦大舉投入發展。美國啟動「星際之門」（Stargate Project）計劃，投入5,000億美元建構次世代AI基礎設施；歐盟則啟動InvestAI計畫，規模達2,060億美元；法國宣布投資1,120億美元，中國則推出1,380億美元國家引導基金，鎖定AI與量子計算等關鍵領域。
重點5：替代能源與潔淨科技持續吸金
替代能源與潔淨能源在2025年第一季仍為全球創投熱點，尤其在美國，能源新創獲得顯著資金投入，包括核能公司X Energy（7億美元）與核分裂新創Helion（4.25億美元）。
歐亞市場的能源投資則更具多樣性，例如：德國能源管理新創Reneo（6.24億美元）、瑞典能源合約平台Elvy（1.53億美元）、中國智能電動車製造商長安凱程（2.74億美元）、澳洲永續農業新創Stacked Farm（1.5億美元）等。
併購出場可能成為另一股重要的力量
展望2025年第二季，人工智慧仍將是驅動全球創投市場的核心動力。特別是產業應用的AI解決方案、先進機器人技術，及光學雷達等賦能科技，預計將吸引更多關注。同時，在地緣政治緊張情勢升高的背景下，國防科技與網路安全領域的創投活動也可望同步增加。在面對貿易戰升溫及其可能帶來的經濟衝擊，創投市場在本季仍保持觀望態度。
此外，隨著IPO不確定性持續升高，併購活動可望成為企業尋求策略性退出的重要替代方案。全球科技巨頭為搶先布局，也積極出手收購具潛力的新創企業。就在美國政府宣布提高關稅之前，Google以320億美元收購以色列網路安全新創Wiz，此舉可能成為催化科技與資安領域併購潮的關鍵指標。
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