根本問題在供應過剩，惠譽：中國房價沒跌完
中國房市從四年前中期，到今年已經下滑超過二成，中小城市與二手房跌幅更大，今年初中國房價似乎有回穩跡象，但好景不常，最新數據顯示房價持續下跌。惠譽最新報告指出，中國房地產市場尚未觸底反彈，市場基本面依然疲軟，且看不到盡頭。
中國最大幾個城市中，截至7 月一年裡，只有上海和杭州的新房價漲幅超過1%，70 個城市只有五個城市的新房價出現上漲。根據中央政府8 月官方數據，所有主要城市的二手房市場價格，都出現下跌。
世邦魏理仕經濟學家表示，上海、杭州等充滿活力的中心城市，與仍然供應過剩且疲軟的小城市之間差距正在擴大，但他認為上海和杭州的官方數據，某種程度有誤導性。
實際上，第二季上海高價新房銷量較第一季暴跌超過50%。此外，在上海，房價上漲主要來自中心地段新房的推出，這些地段的房價上限已經放寬，因此推高房價。郊區和二手房市場依然疲軟，杭州的情況也類似。
惠譽最新報告總結今年以來中國房地產市場的發展趨勢，指出第一季成交量和價格均呈現回穩跡象，但第二季風雲變色，6 月跌幅又進一步擴大，二手房市場自4 月以來，月價跌幅也進一步加劇，一線城市也不例外，新房價的實際跌幅可能更大。
中國房市如美國次貸風暴
法拍市場，中國房市已經出現倒貨風暴。止贖房產的數量正在增加。中國指數研究院統計，2024 年有約76.8 萬套房產被列入司法拍賣清單。經濟學家估計，今年這數字可能超過100 萬套。
市場觀察家更悲觀預測，實際數字可能已經超過400 萬套，是2020 年兩倍多。相當於2024 年房屋交易量的30% 左右，將此次危機與2000 年代美國的次貸危機相提並論。當時，房地產泡沫破裂導致抵押貸款違約和止贖數量大增，金融機構背負巨額壞賬，並引發全球金融危機。有人擔心，中國是否正處於類似2008 年金融危機的邊緣。
專家呼籲北京介入，以確保價格收購止贖房產，同時為面臨收入衝擊的家庭提供臨時抵押貸款紓困措施，例如減少或延期還款。重新引入抵押貸款保險計畫，有助於更均勻分散金融體系內的損失，減輕違約對相關各方造成的衝擊。
房價仍將持續緩跌
惠譽預測，2026 年，受人口結構變化、高庫存、就業環境不明朗，以及購屋者購買力不足等結構性挑戰的影響，中國房地產銷售可能持續下滑。不過不太可能像往年那樣出現暴跌，更有可能出現穩定的個位數年度下滑。
專家直言，中國房市的問題不在於市場情緒，而在於根本性的供應過剩，問題即使每個家庭都購買一套，許多市場仍然會面臨庫存過剩的問題。而過去推動銷售的投機熱情已基本消失，除了真正的終端用戶之外，需求十分有限。由於沒有價格上漲的前景，投資者缺乏購買動力，對這些市場造成沉重打擊。
Fitch: CN Home Mkt Has Not Bottomed Out, May Maintain Slow Downswing
Amid a wave of foreclosures, China’s homeowners could use a break
(首圖來源：Flickr/Andrew Fong CC BY 2.0)