店面市場真的回暖了嗎？西門町19.8億元交易吸睛 專家提醒別只看成交價
AI與半導體帶旺商用不動產，卻不是每一種產品都跟著熱！台灣CCIM理事、瑞普萊坊零售暨飯店不動產服務部資深總監李誠慶表示，台灣CCIM第三季商業不動產投資信心調查顯示，店面投資信心指數降至79.29點，旅館更下滑6.15點至91.07點，兩者均低於100點的中性分界。值得注意的是，即使整體投資信心回升，零售與旅館市場仍呈現保守態勢，但精華商圈店面、具特色的旅館資產，仍有高價交易支撐。
CCIM理事、瑞普萊坊零售暨飯店不動產服務部資深總監李誠慶指出，第三季店面與旅館投資信心雖偏保守，實際市場卻呈現明顯的個案差異，精華地段及具特定經營優勢的資產，仍展現吸引買方的能力。
以台北商圈為例，西門町與中山南京商圈表現相對突出。指標交易包括昆明街「愛迪達」等3棟透天厝，以4.2億元成交，土地面積84坪；武昌街「西門in89豪華影城」整棟則以19.8億元出售，土地面積340.6坪。此外，赤峰街店面租金也出現明顯漲幅，反映部分成熟商圈仍具有租賃需求與資產價值。
不過，李誠慶分析，個別交易熱絡，不代表整體店面市場已經反轉。店面價值除了取決於地段，也與人流、消費型態、品牌進駐意願及租金負擔能力密切相關。當消費環境與零售業經營條件出現變化，非核心商圈或缺乏差異化的店面，仍可能面臨租金與資產價格壓力。
旅館市場同樣呈現個案分化。台中西屯威尼斯汽車旅館近期以近24億元出售予寶佳集團旗下建設公司，顯示具備區位或開發價值的旅館資產，仍能吸引大型買方。
另一方面，飯店業者也持續調整擴張模式。晶華、雲品、煙波及天成等本土飯店集團，透過經營管理輸出與共同開發，降低直接持有大量不動產的資本負擔；國際品牌則與本土開發商合作，尋找新的觀光市場機會。
本季另一項指標布局，是萬豪酒店與台中不動產業者精英開發合作，規劃進駐南投日月潭，預計總投資金額逾30億元，引進台灣首家AC歐軒酒店（AC Hotels by Marriott），規劃興建5棟建物，發展結合度假、商務及家庭旅遊的複合式旅宿。
李誠慶表示，從投資角度來看，店面與旅館信心指數下滑，提醒市場不能只看個別高價成交或國際品牌進駐。零售不動產仍須檢視實際人流、租金收益與商圈韌性；旅館則須評估觀光需求、營運能力、品牌效益及開發成本。未來商用不動產的機會，將更集中於具備明確需求與經營優勢的個案，而非整體市場同步上漲。