群電前三季EPS 3.4元，通訊電源帶動，Q4營收有望接近Q3、毛利微回溫

【財訊快報／記者劉居全報導】群光電能(6412)今(4)日舉行法說會，受NB市場需求趨緩及客戶端記憶體嚴重缺貨影響，第三季合併營收74.14億元，季下滑12.2%；另受產品組合及成本結構變化影響，毛利率表現承壓，第三季毛利率12%，稅後淨利為1.44億元，季下滑82.3%，每股盈餘(EPS)0.36元。累計前三季營收為236.41億元，年下滑11.2%，稅後淨利為13.63億元，年下滑28.7%，每股盈餘3.4元。展望第四季，AI伺服器及通訊電源需求持續熱絡，隨新產品出貨規模擴大，非NB業務成長動能可望進一步提升，優化產品組合及獲利結構；法人估，第四季營收儘管NB市場需求持續疲軟，不過在低軌衛星產品等帶動下，有機會接近第三季營收表現。回顧第三季營運表現，群電表示，本季NB電源受到客戶端記憶體嚴重缺料影響，品牌客戶拉貨動能不如預期。尤其電競筆電方面，受記憶體及GPU等關鍵零組件通膨推升整機成本，品牌促銷空間受到限制，終端市場買氣轉為保守，連帶使公司電競筆電電源出貨動能受到壓抑。
群電表示，第三季非NB電源業務整體表現相對穩健，其中，伺服器電源雖受關鍵零組件缺料以及測試設備短缺影響，部分客戶拉貨時程有所遞延，但市場需求仍維持強勁，隨著新專案持續導入，業務動能穩步提升。通訊電源方面，全系列產品需求熱絡，客戶持續追加訂單，帶動整體出貨需求維持強勁。惟第三季家用接收器電源正值新舊世代產品轉換階段，供應鏈備料及產能配置仍在調整，公司積極協調供應鏈資源並調整產能配置，力求加速新產品於9月份順利出貨，使整體營收仍較上季成長。
在獲利表現方面，主要受到產品組合變化、原物料價格大幅上漲及人民幣升值等因素影響，第三季毛利率未如預期；此外，智慧建築業務亦因通膨推升營運成本，進一步壓抑毛利率表現。業外方面，受到人民幣升值影響，產生匯兌損失，抵銷部分金融資產評價利益，使業外收益較前季及去年同期衰退。
群電同時公布10月自結合併營收，受PC品牌客戶提前啟動庫存調整影響，拉貨動能較上月衰退，10月合併營收為19.23億元；累計今年1至10月自結合併營收達255.64億元，年減12.1%。
展望第四季，群電表示，NB產業記憶體缺貨問題短期內仍難以改善，市場甚至出現旺季不旺、提前轉淡的現象。過去第三季底至第四季初通常為品牌客戶備貨旺季，但今年受半導體供應吃緊及供應鏈資源調度影響，品牌客戶自10月起提前進入淡季，並陸續進行庫存調整，短期接單及拉貨力道相對保守。
在NB市場需求趨緩之際，群電強調，AI伺服器及通訊電源將成為第四季重要成長動能。其中，AI伺服器電源專案持續推進，隨新產品逐步放量，營收貢獻可望逐步增加；通訊電源則展現強勁成長動能，訂單需求遠超原先產能規劃。除應用於商用、車載及機載的高效能移動天線電源需求持續擴大外，新世代家用接收器電源亦已於9月順利量產，第四季出貨量可望進一步提升。因應客戶強勁拉貨需求，群電已積極加速備料並提升產能，全力滿足客戶訂單需求，力拚第四季通訊電源營收較上季及去年同期均呈倍數成長，以彌補NB電源業務下滑的影響，並進一步優化整體產品組合。

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