統一併購雅虎後，為何又要PChome？「統一電商大聯盟」會衝擊momo 、酷澎地位？

統一在併購雅虎之後再次出手。PChome在10月23日宣布，將引入統一參與認購私募普通股。

如果順利通過，統一將成為PChome擁有30%股權的最大股東。細節要到PChome 12月19日的股東臨時會才算最終定案，雖然是場雙向奔赴的事件，從外界的角度來看，仍是疑問非常多的一步棋。

疑問1：如果有計畫要買PChome，為什麼還要買雅虎？

在統一與PChome親自出來說明之前，這一題可以說是羅生門。

可以解釋的理由是，統一本來就有意要踏入電商市場，不斷尋找標的，雅虎、PChome都有談，理論上PChome的順位應該排在雅虎前面。

只是PChome沒有直接答應，考量到市場「傳言」要買PChome的人很多、追求者眾，包含統一在內還有中華電信、遠傳都有流言蜚語。

到了最後一刻，也許是統一最終的底牌是難以拒絕的價格，逼得其他人收手，或是PChome想了一輪還是統一最美，才促成了本次的認購。

重點在於「最後一刻」，因為如果事先都談好了，那為什麼統一還要先收購雅虎？

據了解，統一和雅虎一案在公平會通過後，過去了約3個月的時間，並沒有太大的動作。是統一想要清楚了再做事，還是3個月以來內部對於收購PChome股份一案有信心？

疑問2：統一和雅虎合資公司，那…PChome呢？

統一在併購雅虎後，在合併後成立合資公司，其中統一持有80%股份、雅虎持有20%。現在統一又有機會手持PChome 30%股份，好聽一點是兩頭下注、思慮縝密，另外一個說法就是最初沒有想清楚，或是一切來得太突然。

當然，統一可以直接促成兩家公司的整併，或是先買斷雅虎手上的股份，以PChome大股東的角色強勢進行整合，讓一切變得更有理可循。但到時候又會有新的難題，統一很複雜、PChome的業務內容可是不遑多讓。

這也回到了前一題，就是因為整合這麼麻煩，所以最初的劇本不太會是「先買雅虎、再入股PChome」。

如果不合併，維持兩家公司的獨立營運，卻又顯得不太合理。所以合與不合，對於雙方的經營團隊都是一大挑戰。

疑問3：統一、雅虎、PChome抱團，衝擊電商版圖？

不管如何，統一、雅虎、PChome現在處於同一陣線，目標終究是要對外抗爭，不管是富邦媒、蝦皮還是酷澎。

在上一次統一和雅虎的併購案中，公平會得出的結論是：雅虎資訊公司、博客來公司與統一數網公司（鮮拾網站）合計的市占率不高，評估後沒有看到明顯的水平限制競爭效果。現在再加上PChome，足夠為電商版圖帶來衝擊或異變嗎？

這或許才是所有人最大的疑問，也是統一跟PChome最該、也最值得回應的疑問。

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責任編輯：李先泰

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