【大師講堂】大豆給川普上了沉重的一課 供應鏈經濟終究打敗關稅政治
關稅或許能保護生產最終產品的產業，但對於依賴中間產品的靈活供應鏈卻是災難。
~英國阿斯頓大學經濟學教授 杜君（Jun Du）
近日一位攝影師拍到美國財政部長貝森特（Scott Bessent）在聯合國大會上看手機簡訊的畫面，這張照片無意間暴露了美國日益嚴重的農業危機規模。
簡訊內容顯示：「我們昨天紓困了阿根廷」，顯然簡訊來自美國農業部長羅林斯（Brooke Rollins）。「阿根廷的回應是，取消穀物出口關稅，降低穀物的價格，並對中國出售大量大豆，而這個時間點正是我們通常會賣大豆給中國的時候。」
美國財政部長貝森特（Scott Bessent）2025年9月23日於聯合國總部舉行的第80屆聯合國大會期間，查看一則有關美阿關係的簡訊。（美聯社）
阿根廷決定取消穀物出口稅後，短短48小時內，中國買家向阿根廷購買了大約130萬噸大豆，而此時美國農民才剛開始大豆的收割季，手上卻沒有中國訂單。阿根廷出口激增進一步壓低大豆價格，讓中國在對美博弈中手握更多籌碼。
這不只是貿易爭端或商品流向的問題，它是一個個案研究，顯示美國總統川普的關稅優先貿易政策，如何根本誤解了21世紀的供應鏈經濟，以及暫時性衝擊會導致永久性的結構性變化。
雖然傳統的說法將大豆視為美中博奕的籌碼，但大豆並非最終消費品，而是緊密整合的農業—工業供應鏈之間的中間產品（intermediate input），用來加工成動物飼料或油脂，進而支撐畜牧業和食品安全。破壞其中一個環節，整個系統就會重新組織，而且永遠不會回到原來的型態。
中國在2004年就學到慘痛教訓：當時全球貿易商操縱大豆價格，將價格從每噸540美元推高到750美元，然後宣布大豆豐收，致價格暴跌至500美元，中國的壓榨加工廠被高價合約困住。學術研究估計，約3,000家大豆壓榨加工廠破產，外國貿易商趁機掌控中國70%到85%的榨油加工產能。
中國不僅賠了錢，還喪失食品安全供應鏈中一個關鍵環節的控制權。影響所及，中國透過國營糧食公司「中儲糧集團」（Sinograin）建立龐大的戰略儲備，保護倖存的國營壓榨加工廠，並開始大規模投資南美的農業基礎設施。
2018年，川普的關稅政策不過加速了這個進程，中國投資的港口、鐵路、物流網絡現已能將南美大豆高效地運往亞洲，確保當關稅衝擊中美貿易時，必要的基礎設施已完成建置並正常作業。
結果，本來可能需要20年才能改變的貿易格局，在短短7年內就瓦解。2011至2018年，美國大約60%的大豆都出口銷往中國。但到了2024年，巴西在中國進口大豆的占比已飆升到 71%，而在1990年代巴西大豆的占比僅2%。
當前的貿易戰發生在供應鏈已完成重組 （自2018年開始進行重組），反映全球供應鏈固有的滯後效應。當巴西和阿根廷農民已擴大產能，即使關稅解除，這些產能也不會消失。中國的大豆壓榨加工廠與南美供應商建立了持久的合作關係，同時港口和物流網絡也已優化，支持巴西—中國的運輸路線。全球大豆的定價，過去以北美收成為中心，如今已依循南美的農業時序而波動。
這個變化背後的經濟邏輯很簡單：像中國這樣集中化的買家，比起分散的賣家（如美國農民），實現供應多元化的難度，遠低於分散經營的美國農民尋找替代市場。中國每年進口1億至1.05億噸大豆，遠超過其他進口國。由於中國在全球大豆貿易的占比高達60%，美國農民根本無法在其他市場複製這樣的需求。中國曾經面臨過度依賴單一供應商的問題，如今美國農民正在為依賴單一買家付出代價。美國農民失去了最大買家，而這個買家早已投資建立了可行的替代來源。其他零散市場就算加總起來，也無法彌補這樣的損失。
這一切都突顯美國當前貿易政策的矛盾。美國向阿根廷提供了約200億美元的財政援助，以防它進一步倒向中國；然而阿根廷的回應卻是取消出口稅，讓大豆立刻因降價而更具競爭力，然後銷往中國。
與此同時，美國農民在2018到2019年間獲得約280億美元的補貼，但仍眼睜睜看著自己的市占率蒸發，現在又在準備迎接下一輪紓困。正如伊利諾伊州大豆協會的一位發言人最近所言：「我們真正想要的是與貿易夥伴保持良好關係，我們想要的是自由市場，而不是救助補貼。」然而，美國卻仍繼續補貼本國農民，並且資助自己的競爭對手。
這一連串變化暴露美國在面對全球相互依存市場時的根本缺陷。關稅或許能保護生產最終產品的產業，因為轉換（供應鏈）成本高，但對於依賴中間產品的靈活供應鏈卻是災難，因為買家可以輕易替換供應環節。顯然，美國的貿易政策未能認識到這個重要之別。
英國脫歐後的貿易政策與川普的關稅戰略，兩者的情況極具相似性。兩國的敘事都充滿主權和談判籌碼的高調論述，但忽略了複雜供應鏈面對斷鏈的適應能力。將本質多邊的貿易視為雙邊博奕時，他們既高估了自己的不可替代性，也低估了因應變化所需的調整成本。
我研究英國脫歐後的貿易活動，結果發現，斷鏈會隨時間加劇而非緩解，2023年較往年更明顯的貿易萎縮，顯示深層的結構性變化，而非暫時的調整。英國在消費品方面已經與歐盟價值鏈脫鉤，但在中間品和資本品領域仍依賴歐盟。這與美國農民失去中國市場的困境一樣：主動造成斷鏈的一方承受不對稱的壓力：對於擁有多種選擇的買家（歐盟和中國）來說，重新組織供應來源相對容易；對於賣家（英國和美國）來說，要找到等效的替代市場則困難甚多。
大豆事件提供了更深刻的一課。在現代貿易中，控制供應鏈節點比控制原材料更重要。中國在2004年失去大豆壓榨加工產能的主導權，花了20年時間重構，確保自己不再如此脆弱。現在美國正失去最大的出口市場，因為它未能理解供應鏈一旦重組，就不會因關稅變動而回復。
當貝森特讀著那則簡訊時，結果已經昭然若揭。他實際上是在讀一段貿易關係的「訃文」，這段關係已被多年謬誤的政策系統性瓦解。現在的問題已不是能否重建，而是美國決策者是否真的明白，為什麼它難以重建。
杜君（Jun Du），英國阿斯頓大學（Aston University）經濟學教授，專注於國際貿易、生產力及全球價值鏈等領域。
（譯者：張瑩 責任編輯：國際中心）