鬼塚虎 3 年營收翻 3 倍、獲利率稱霸集團 5 大事業！亞瑟士為何忍痛分家？
2026 年 6 月 10 日，日本運動用品大廠亞瑟士（Asics）宣布，將鬼塚虎（Onitsuka Tiger）事業分割，轉移至旗下子公司 OT Group，2027 年 1 月 1 日正式生效。
這家新公司其實已經在今年 2 月成立，將作為鬼塚虎全球事業的總部；根據規劃，股東會將於 11 月 16 日召開，以核准分割案完成，《Just Style》報導指出。
鬼塚虎獲利率高居集團 5 大事業類別之首，去年營收更暴增 43%，亞瑟士盼透過獨立營運，進一步加快決策速度，並強化品牌的奢華時尚定位。
鬼塚虎營收 3 年翻 3 倍，獲利率甩開亞瑟士其他事業
鬼塚虎的前身，可追溯到 1949 年由鬼塚喜八郎創立、以「虎」為名的運動鞋品牌，如今已成為亞瑟士集團裡，成長最快的一塊事業。
根據《SGB Media Online》報導，鬼塚虎 2025 年營收年增 43%，達到 1365 億日圓；相比 2021 年，營收僅 385 億日圓，已翻超過 3 倍。
鬼塚虎銷售暴增，已帶動亞瑟士集團連續 4 年繳出創新高獲利；利潤率更達到集團 5 大事業類別之首，《路透社》（Reuters）報導指出。過去 5 年，亞瑟士股價暴漲近 7 倍，市值來到約 200 億美元，與 Nike、Adidas、Puma 等品牌同場競爭。
歐洲需求持續走強、訪日觀光客增加，加上日圓貶值，是鬼塚虎這波成長的主要動能。黑黃配色的「Tai-chi」鞋款，曾出現在由昆汀・塔倫提諾（Quentin Tarantino）執導、鄔瑪・舒曼（Uma Thurman）擔任女主角的 2003 年電影《追殺比爾》。2022 年，品牌也找來南韓女團 TWICE 成員 Momo 代言。
急速膨脹的業績，卻讓鬼塚虎在集團內部，愈來愈難以伸展手腳。
組織龐大影響決策效率——美國市場經驗成拆分契機
2023 年 11 月，鬼塚虎曾退出美國市場。部分原因，是亞瑟士美國分公司與日本總部在品牌該強調「專業運動機能」還是「奢華時尚」路線上，始終難以達成共識。
獲任命為 OT Group 執行長的庄田良二向《路透社》表示：「在如何看待時尚與運動這件事上，我們一直很難達成共識，因此透過分拆公司，我們可以從日本總部主導處理各項議題，並且重新出發。」
庄田透露，鬼塚虎將於 2027 年 2 月在洛杉磯開出旗艦店，重返美國市場。亞瑟士執行長廣田康人也在記者會上證實，目前沒有讓 OT Group 掛牌上市的計畫。
三菱 UFJ eSmart 證券首席策略師 Tatsunori Kawai 向《路透社》分析：「組織一旦規模擴大，決策流程就容易因層層審核而變得緩慢，對這類高速成長的公司來說，分拆獨立是理想的做法。」
鬼塚虎脫離母公司後，將怎麼走？
亞瑟士董事會已通過這項「簡易吸收分割」方案。亞瑟士表示，這次重組屬於集團內部調整，對合併財報影響輕微。
《Marketing-Interactive》報導指出，鬼塚虎目前已在全球約 160 個國家展店，擁有約 190 家直營門市與約 2800 名員工。分拆後，OT Group 底下的各區域子公司，將分別負責銷售與製造；藉此加快決策速度，同時強化整個亞瑟士集團的治理與問責。
這波分拆也呼應了近期的產業趨勢。卡夫亨氏（Kraft Heinz）、聯合利華（Unilever）、夢龍冰淇淋公司（Magnum Ice Cream Company），近期都完成類似分拆，旨在透過獨立經營釋放品牌的成長潛力。
拓店腳步也將同步加快，鬼塚虎將於 7 月 10 日，在東京新宿開出品牌史上最大的旗艦店；8 月接著插旗名古屋，9 月前還會陸續在上海、米蘭與首爾展店。
鬼塚虎從一條運動鞋產品線，成為亞瑟士集團裡成長最快的事業；如今透過組織獨立、走出母公司的屋簷，踏出全球擴張的新步調。
資料來源：Reuters、SGB Media Online、Marketing-Interactive、Just Style；本文初稿由 AI 協助整理，編輯：支琬清
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