全球退休金體系面臨人口危機 長壽風險恐成經濟定時炸彈
CNBC報導，隨著人口壽命延長、出生率持續下滑，全球退休金體係正面臨人口危機，退休資金捉襟見肘，也讓外界質疑這些制度能否持續為子孫後代提供退休金保障。
退休金產品通常分為兩類，一是確定給付制（defined-benefit），向退休者承諾事先約定好的收入，二是確定提撥制（defined-contribution），所給付的金額取決於累積的儲蓄與投資報酬。
人口老化為這兩種退休金體系帶來不同的挑戰：隨著退休人員壽命延長，確定給付制的負債不斷增加；確定提撥制的成員則面臨積蓄比壽命先用完的風險，這對基金的投資績效造成更大的壓力。
國際退休金管理中心（ICPM）執行董事貝特米爾（Sebastien Betermier）表示，這個問題「相當嚴重，而且隨著時間推移愈發明顯」。他指出，有些退休基金的成員已經退休近半個世紀，年齡高達107歲或108歲。
貝特米爾在接受CNBC採訪時說，「預期壽命越長，退休基金需要覆蓋的年限就越長，這無疑會增加額外的負債。想想這會給下一代帶來多大的成本……這就像一顆定時炸彈。」。
上周發布的《2026年Marsh CFA協會全球退休金指數》（MCGPI）報告清楚揭示這項挑戰嚴峻的程度。該指數涵蓋的55個退休金體系中，43個體系的生育率低於每名婦女生育2.1個孩子的替代水準，其中23個體系的生育率低於1.5個孩子。
同時，已開發地區65歲人口的預期壽命自1950年以來增加了50.9％、或約20年，這意味退休福利必須持續更長時間。此外，能夠扶養高齡人口的潛在勞動人口數量也大幅下降。
一旦工作人口萎縮，制度便容易失衡。美國即為例證，負責支付數千萬人退休與遺屬給付的「老年與遺屬保險信託基金」（Old-Age and Survivors Insurance Trust Fund），預計將於2032年第四季耗盡準備金。
為了因應日益沉重的退休金支付，不少退休投資基金已轉向較高風險、較複雜的資產，包括私募股權、基礎建設與私人信貸，以追求足以支應給付的報酬。美國州和地方政府退休基金僅持有約20％的資產於債券，其餘大部分投資於股票和私募資產。
不過，提高報酬往往伴隨更高風險。貝特米爾說，「你可以嘗試獲得更高的投資回報，但這需要承擔更大的風險。」
澳洲退休基金Hostplus執行長David Elias表示，各國政府可以透過移民政策和技術進步等方式來緩解人口老化帶來的壓力，而人口結構的改變本身也可能創造新的投資機會。