Gogoro喊「戒急用忍」！不衝市占、先拚現金流，下一步為何押向越南？
「2026年對Gogoro來說，是很特別的一年。」Gogoro董事、南山人壽董事長尹崇堯表示，今年Gogoro接連推出新車，產品品質與客戶回饋持續改善，團隊士氣也明顯回升；更重要的是，公司正朝原先承諾的財務目標前進，「甚至有信心可能會超前達到」。
尹崇堯12日出席桃園「百GO夜行」活動時做出上述表示。從Gogoro最新財報來看，公司營運狀況也出現改善：第二季單季營收7,062萬美元，年增7.3%；毛利率來到22.6%，是超過5年來單季最高水準，淨損則由去年同期2,650萬美元大幅縮小至490萬美元。
「必須為長期永續的成果，忍受短期的焦慮跟恐懼，說白話就是『戒急用忍』。」當台灣電動機車市場仍在價格、市占率與新車競爭中拉鋸，Gogoro執行長姜家煒同場受訪時表示，現在公司最在意的是現金流與獲利能力。
過去，外界關心的是Gogoro還能賣多少車、何時重返雙位數市占率；但經過近兩年的調整，Gogoro現在要解決的問題，是在不靠價格戰、不追求短期衝量的情況下，如何讓換電、賣車與服務真正形成一門可以持續產生現金的生意。
Gogoro不拚價格戰了！市占率讓位，現金流成首要目標
Gogoro先前訂下3階段財務計畫：2026年能源事業損益兩平、2027年產生自由現金流，2028年則讓車輛事業達到損益兩平。
目前現金流已出現改善。今年上半年營運現金流由去年同期1,520萬美元增加至2,600萬美元，年增逾7成，並已連續5季維持正向營運現金流。
姜家煒透露，進度可能比原先預期更快。他表示，今年上半年營運仍在原訂計畫軌道，目前也已看到「超前達陣」的跡象，其中原訂2027年達成的自由現金流目標，甚至有機會提前至今年完成。
這也解釋Gogoro近兩年的策略轉變，不再把衝高電動機車市占率擺在第一順位。「削價競爭可以快速提升市占率，但對長期財務與解決結構性問題並沒有幫助，甚至可能彼此衝突。」姜家煒強調。
這套策略也反映在Gogoro近兩年的營運調整上。姜家煒表示，公司重新檢視供應鏈、庫存週轉、產品、通路與服務等環節，希望從營運效率與成本結構著手改善財務體質。
成果首先反映在毛利率。Gogoro第二季IFRS毛利率由去年同期0.3%升至22.6%；若排除電池升級等項目的non-IFRS毛利率，也由17.0%升至22.6%。除了先前大規模電池升級計畫告一段落，降低相關成本，產量與銷售增加、換電網路效率提升，以及維修、折舊和電力成本改善，也共同拉高獲利能力。
同時，Gogoro電動機車產品策略也跟著改變。今年Gogoro進入新一輪產品更新週期，不再期待靠一款「神車」拉動整體銷售，而是透過不同價格與客群逐步補齊產品組合。姜家煒透露，以今年推出的產品來看，迪士尼聯名車款上半年銷售超過5,000台，超越內部原先預估的1,500台；Luna累積交車也已突破2,000台。
「我們不走促銷，不想用價格戰。」姜家煒表示，現階段更重要的是把產品做好，重新建立消費者對品牌、品質的信任，「讓大家知道Gogoro是會做車的」。
因此，即使外界關注Gogoro何時重回雙位數市占，他仍沒有給出時間表。他認為，只要公司的財務條件健康，就有繼續投入產品、服務與換電網路的底氣，市占率應該是產品與口碑改善後的結果，而不是第一個追逐的KPI。
延伸閱讀：過去買茶葉蛋算人流設站！Gogoro執行長姜家煒：如今AI調度整座城市能源，要讓人更像人
Gogoro下一步押向越南！換電模式如何搶電動機車商機？
當台灣市場進入「修體質」階段，Gogoro也正把下一個成長機會押向越南市場。
姜家煒透露，Gogoro與Castrol合作的越南布局已進入實際營運階段，目前持續在胡志明市試點，當地已建置超過15座換電站；同時，Gogoro越南子公司已在9月成立，未來將成為合資公司的後勤基地，負責車款規劃、供應鏈與售後服務等支援。更關鍵的是，今年第4季，雙方預計推出專門為越南市場打造的新車，不再只把台灣既有車款直接輸出。
姜家煒看好越南市場的原因，是當地正快速進入燃油機車轉向電動機車的政策轉折期。他指出，今年上半年越南電動車掛牌成長速度相當快，胡志明市與河內也積極推動電動化，政策與相關配套逐步成形。根據公開數據今年前7個月，越南電動機車銷量約51.4萬輛、年增97.2%，占整體機車市場接近28%。
在他眼中，現在的越南電動二輪市場，有點像中國電動汽車產業爆發前夕：本土品牌可能大量出現，各種車款、商業模式與補能方案也將快速競爭。「越南電動機車車廠會雨後春筍出來，走換電模式，而Gogoro要扮演的角色就是科技賦能者。」姜家煒說。
這也讓Gogoro下一階段的轉型輪廓逐漸清楚，在台灣，不急著透過價格戰把市占率搶回來，而是先讓能源網路、車輛事業與現金流回到可以自我支撐的軌道；到了越南，則試圖把多年累積的換電、車輛與供應鏈經驗，變成能向海外輸出的技術與營運能力。
對Gogoro來說，真正需要證明的不只是「還能賣多少台車」，而是經過2年的收縮與調整後，這套換電商業模式，能不能靠自己產生足夠的現金，並在海外複製。
延伸閱讀：張忠謀：商業模式的創新最值錢！台積電3個「不」，重新定義全球半導體近40年產業分工
00878、00881、00891股息入帳！3檔配息全創掛牌新高，一張最高領4,600元