光寶科 800VDC 電源櫃明年拚量產，法人估 EPS 上看 15.87 元
AI 資料中心高功率電源需求持續成長，法人看好光寶科 2027 年營運表現，預估全年營收上看 2,877 億元，年增 35.5%，每股稅後盈餘（EPS）可達 15.87 元。隨著新一代高功率電源產品陸續放量、新客戶導入，以及 800 VDC 電源架構逐步進入量產階段，法人預期 AI 相關營收占比將於 2027 年提升至約 40%，成為推動營運成長的主要動能。
法人指出，光寶科 18.3 kW 與 8.5 kW 高功率電源供應器（PSU）已逐步放量出貨，新一代產品持續進行客戶認證，並拓展新的 CSP 客戶。隨著 AI 伺服器功耗提高，電源供應器、備援電池系統（BBU）及電源機櫃等產品需求持續增加，帶動高階電源業務成長。
其中，800 VDC 電源架構被視為下一階段成長重點。法人預期，光寶科 800 VDC 電源機櫃將於 2027 年逐步量產，單櫃產值有望較 50 VDC 電源機櫃增加一倍以上。此外，800 VDC Power Rack 預計於今年第四季開始樣機出貨，為後續新一代 AI 平台導入做準備。
除了既有 GPU 客戶的 110 kW Power Shelf 產品，法人也看好光寶科導入 AMD Helios 平台所需的 42 吋 Power Shelf，搭配新一代高功率電源供應器及 BBU 產品，持續擴大 AI 資料中心電源業務布局。
在其他業務方面，法人指出，光寶科低軌衛星電源產品已進入放量出貨階段，有望成為 AI 業務以外的另一項成長動能。不過，消費性電子產品仍面臨終端需求疲弱及原物料成本上漲等挑戰，未來營運成長仍將主要仰賴高階電源產品貢獻。
值得注意的是，法人指出，光寶科持續擴充越南、高雄及美國生產基地，以因應未來 3 至 5 年 AI 資料中心電源需求成長，並將 2026 年資本支出上修至 197 億元，主要投入產能擴充及提升產線自動化程度。
儘管法人看好光寶科明年營運成長，但部分零組件供應限制及資料中心建置時程遞延，仍是後續需要關注的變數。隨著新世代電源產品陸續導入，實際量產進度與客戶需求變化，將成為影響光寶科營運表現的重要因素。
（首圖來源：光寶科提供）