台股市值衝全球第8！證交所再為資本市場添柴火，創新板年底前鬆綁、拚兩年新增40家掛牌

林韋伶

圖片 攝影：林韋伶 提供

今年台灣資本市場延續科技動能與外資回流效應，集中市場市值已達約89.4兆元，若合計櫃買市場，整體市值位列全球第8，創下史上最佳紀錄。 為了乘勝追擊，以達成金管會推動台灣成為「亞洲資產管理中心」的目標，證交所與櫃買中心雙姝，也就是李愛玲與陳麗卿兩位女總座，在週一（10/20）分別提出針對股票與債券市場即將推動的鬆綁。

證交所：創新板鬆綁草案擬10月底提報董事會，11月送金管會核定

證交所總經理李愛玲分析，台灣在產業結構上，半導體相關公司占上市總市值近5成，顯示台灣在全球供應鏈的關鍵地位。她強調，資本市場的任務不僅是反映基本面，更要成為企業「立足台灣、布局全球」的加速器。

為提升市場吸引力，證交所與櫃買中心共同推動「亞洲創新投資平台」，鎖定半導體、AI、智慧製造、綠能、生醫、資安等14項前瞻產業，並由「資本市場服務團」主動出海招商，結合大型上市公司與金控CVC、國際創投建立生態鏈，從IPO前諮詢到掛牌後法人溝通與國際曝光，提供一站式服務。

為提高國際能見度，證交所亦推動ETF跨市場合作、深化海外年會與社群經營，並成立「亞資中心」執行辦公室，作為監理機關與市場參與者之間的溝通橋梁。

在實體的舉措上，李愛玲表示，創新板的制度鬆綁草案預計10月底將提報董事會審議，11月送金管會核定後公告，目標是「最慢年底前」上路，屆時創新板股票不僅得為當沖標的，更將鬆綁投信基金投資創新板股票的額度。李愛玲表示，在此次鬆綁後，一般板與創新板的交易制度將「完全對齊」。

其次，鬆綁內容也包括投信投資限制調整，將回歸商品本質及風控管理，不再限制投信投資創新板的比例，讓ETF商品開發更具彈性。

鬆綁法規也要兼顧投資人保護　證交所總座：嚴審條件、加強投資人溝通

在國際比較方面，李愛玲說，台灣創新板採「市值」作為IPO門檻，而非「實收資本額」與海外主要市場接軌，「海外都是看市值，不看資本額」，創新板這項設計能吸引更多具國際潛力的公司來台掛牌，也「打造成獨角獸孵育的平台」。

但在發展創新板的同時，投資人保護也是不能犧牲的重中之重，李愛玲表示，創新板公司雖不以獲利為上市要件，但仍有嚴格審查機制，「我們現在是找7位產業專家，其中要有5位認同通過以後，才能認定一間公司具有創新性」。此外，證交所也將要求掛牌公司加強與投資人溝通，並擬在「Investment Info Hub」平台設立專區，揭露更多產業研究報告，協助投資人了解企業長期發展。

她強調，創新板與一般板「都是主板」，是平行而非階層式設計，「我們要打造的是具國際競爭力的平台」，讓台灣資本市場更具多層次發展空間。

至於被問到對創新板掛牌數是否有規劃目標？李愛玲指出：「未來2年要新增40家」，也就是在現有約21家創新板企業的基礎上，讓掛牌總數達到60多家。

此外，為精進創新板本國公司上市制度，證交所也調整其它相關規範，例如：未來符合「上市一般板」獲利條件的本國公司，若申請登錄創新板，股票集保期間將由二年縮短為一年，同時免除原需三年的承銷商保薦；上市後須申報的「會計師內控制度專案審查報告」也將由三個會計年度縮短為一個會計年度。

而為優化外國公司在創新板與一般板的上市制度，針對主要營運地或股東結構（持股逾三成或具控制力者）均未涉及陸港澳地區的外國企業，董事會中「台籍董事須過半」的規定將放寬為僅需設置至少兩席台籍獨立董事。

其承銷商保薦期間與上市後須申報的會計師專審報告，均由三年縮短為一年。

同時，為提高企業在不同發展階段的靈活性，上市一般板、創新板與上櫃公司自掛牌滿一年後，只要符合目標板塊的申請條件，即可相互轉板，讓企業能依自身需求選擇最適合的市場。

櫃買中心推「創櫃板Plus」與股債雙籌平台　打造中小企業多元籌資生態系

櫃買中心總經理陳麗卿則表示，為協助更多微型與新創企業融入資本市場，櫃買中心今年推出「創櫃板Plus」，以「強化誘因、分級輔導、持續推廣及簡化程序」四大措施，協助企業加速進入資本市場。

她指出，櫃買中心已結合「證券商、會計師、公會及企業CVC等組成創櫃板Plus大聯盟」，定期舉辦媒合與交流活動，「讓這些有創意的公司被看見、被投資」。同時也鏈結國發會中小企業處、數發部等政府單位，提供多元輔導資源。截至9月底，已有32家公司成功進入公開發行階段，其中8家進一步上市櫃。

陳麗卿強調，櫃買中心並非只扶植早期企業，也持續協助已上櫃公司提升國際競爭力，透過「法說會、業績發表會、IR訓練與ESG輔導」，協助企業「打國際盃」。

圖中講者為櫃買中心總經理陳麗卿。（攝影：林韋伶）

除了股權市場，她也介紹櫃買中心債券市場的最新進展，目前「流通在外餘額達17兆多元，來自33國、超過550個發行人、發行2900檔債券」，在世界交易所聯合會排名全球第四，其中國際債占比最高。

為擴大市場深度，櫃買中心規劃「開放境外外幣債雙掛牌」，並「調整外國企業及金融機構來台發行資格」，讓更多海外公司能在台發債。

陳麗卿指出，未來外國金融機構的分支機構或特殊目的公司，只要符合一定條件，「經母公司百分之百保證，也可來台發行國際債」；她並說明，這項「股債雙籌平臺」將成為亞洲創新籌資重鎮，讓外國企業「既能在台發股、也能發債」，依不同時點與資金需求進行靈活規劃。

她強調，櫃買中心的目標是「立足台灣、放眼亞洲、連結全球」，打造多層次且高效率的資本市場生態系，「協助企業成長茁壯，也讓投資人有更多元的選擇」。

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