亞德客-KY(1590) 7 月營收再創同期新高，下半年營運有望穩中走強
氣動元件龍頭亞德客-KY(1590-TW)公布 2025 年 7 月自結合併營收為新台幣 26.49 億元，月減 1.9%、年增 7.42%，略低於市場預期。
雖然受到產業季節性波動影響，7 月營收略低於 6 月高點，但仍創下歷年同期新高；累計前七月合併營收達 196.98 億元，年增 8.83%，也改寫歷年同期最高紀錄。
公司表示，來自電池、汽車與包裝機械等產業的出貨表現亮眼，接單金額連續數月優於出貨金額，整體動能持續優於原先預期。
(資料來源：優分析產業資料庫)
⚙️ 營運模式：自製率高、產品線多元，穩坐中國氣動元件龍頭
亞德客-KY是中國氣動元件市場的領頭羊之一，憑藉自有品牌經營、超過八成的零件自製率，以及高度垂直整合的製造體系，在市場中占有絕對優勢。旗下產品橫跨標準氣缸、電磁閥、線性滑軌、感測元件與電動缸等，自動化解決方案涵蓋電子、電池、汽車、包裝到通用機械等多元產業。
目前營運重心仍聚焦中國市場，2025 年第二季來自中國的營收占比達 94%。過去五年，公司透過價格策略穩步擴大市占率，從 23% 提升至 30%。
雖然中國景氣短期仍有雜音，但亞德客以中高階產品定位切入，加上本土品牌認同與完整售後體系，具備明顯的在地競爭優勢，有望持續推進進口替代的成長空間。
🏭 氣動本業穩健，滑軌業務漸成新引擎
亞德客營收主要來自氣動執行元件，占比近五成，其次為控制元件約兩成，搭配氣源處理、輔助元件與感測器，構成完整的自動化零組件組合。
公司出貨主要集中在電子（29%）、電池（14%）、汽車（10%）與包裝（8%）等四大產業。其中電池產業受惠於中國新能源車與儲能投資持續擴大，第二季出貨年增高達 117%，為最強勁的成長來源；汽車產業則因自動化升級與設備更新需求增溫，年增達 35%，成為近期成長動能主要來源。
根據中國市場最新數據，2025 年 6 月新能源車（包含純電與插電式混合動力車）銷量占比已達 52.7%，年增 29.7%，且連續五個月呈現成長，顯示整體電動化趨勢持續加速，也間接推升氣動元件在電池與汽車產業的出貨需求。
面對這波強勁動能，公司氣動產品線 7～8 月持續維持滿載，稼動率高達 100%，預期第三季出貨節奏將維持穩定，有助抵消季節性波動的干擾。
除了氣動主業穩定發展，亞德客也積極擴張非氣動產品線。以線性滑軌為例，儘管中國整體製造業景氣仍偏弱，公司上半年滑軌出貨仍逆勢年增超過 20%，全年挑戰人民幣 6 億元目標不變。
🔭 接單暢旺＋政策加持，全年營收拚雙位數成長
雖然全球景氣與中美關稅政策仍存在變數，但中國市場持續推出刺激政策，包括設備汰舊換新、新能源投資以及製造業升級等措施，實質拉抬對自動化設備的需求，對亞德客-KY的主要客群形成明確支撐。
且由於公司超過九成營收來自人民幣計價，對美出貨比重僅約 1%，因此即便面對台幣升值或美方對等關稅等外部變數，實際影響相對有限。
展望全年，考量去年同期基期偏低，加上接單持續優於預期，市場看好亞德客透過擴大市占率與深化產品線布局，營收成長幅度有機會優於氣動元件產業整體平均水準。
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