「產能塞爆到 2027！」台積電 Q1 狂賺 5724 億！一文看懂魏哲家的 3 奈米擴產計畫
台積電 16 日公布 2026 年第一季財報，單季賺進 5724 億元，年增 58.3%，每股盈餘（EPS） 22.08 元改寫單季新高。董事長暨總裁魏哲家罕見在法說會上親自宣布，將在台灣、美國、日本三地同步大舉擴建 3 奈米產能，並直言「即使全力衝刺，供應緊張至少持續到 2027 年。」
就在法說會前一天，魏哲家剛被《時代》（TIME）雜誌選為 2026 年全球百大影響人物。為他撰寫推薦文的輝達執行長黃仁勳寫道：「魏哲家領導著世界上最具影響力的公司之一。他認知到從行動優先到 AI 優先運算的轉折點，幫助台積電從僅製造晶片，轉型為創造整合系統，以複雜3D封裝組裝晶片。這項演進讓輝達的 AI 超級電腦成為可能，並協助點燃今日的 AI 革命。」
財報亮點：毛利率衝破66%，印鈔能力再升級
項目 2026年Q1 2025年Q1 年增率 營收（新台幣） 1兆1,341億元 8,393億元 +35.1% 營收（美元） 359億美元 255.3億美元 +40.6% 毛利 7,513億元 4,934億元 +52.3% 營業利益 6,590億元 4,071億元 +61.9% 稅後淨利 5,725億元 3,616億元 +58.3% 每股盈餘（EPS） NT$22.08 NT$13.94 +58.3%
台積電2026年第一季營收 1 兆 1341 億元，年增 35.1%，毛利率 66.2%、營業利益率 58.1%、淨利率 50.5%，三率全數創下歷史新高。
代表台積電每賺 100元，就有 66 元是毛利，50 元是淨賺進口袋。對照台積電今年1月給出的第一季財測，實際表現全面超標（原預估營收 346–358 億、毛利率 63–65%、營業利率 54–56%）。
財務長黃仁昭表示，毛利率提升主要來自成本改善、產能利用率提高及新台幣貶值。
從應用平台來看，高效能運算（HPC）營收佔比從去年第四季的 55% 跳升至 61%。智慧手機營收佔比從32%降至26%，符合季節性淡季預期。先進製程（7奈米及以下）佔總營收74%。
魏哲家在法說會上表示：「需求持續增強，尤其來自 HPC 和 AI 應用。我們與客戶、客戶的客戶（雲端服務商）反覆確認，他們給的前景展望非常正面。」
史無前例擴產：台美日三地同步押注3奈米、產能滿載到2027年
獲利率表現
項目 2026年Q1 2025年Q1 年增幅 毛利率 66.2% 58.8% +7.4個百分點 營業利益率 58.1% 48.5% +9.6個百分點 淨利率 50.5% 43.1% +7.4個百分點 ROE（股東權益報酬率） 40.5% 32.7% +7.8個百分點
法說會上，魏哲家表示，因應 HPC 跟 AI 推高需求，台積電未來將持續進行 3 奈米全球擴產計畫，其擴廠包含以下三大廠區：
台灣台南：新增一座 3 奈米廠，2027 年上半年量產
美國亞利桑那：第二座廠改為 3 奈米（原計畫可能是較舊製程），2027 年下半年量產
日本熊本：第二座廠也改為 3 奈米（原計畫是成熟製程），2028 年量產
3 奈米是目前最先進、也最貴的晶片製程，主要客戶包括蘋果（iPhone、Mac晶片）、輝達（AI加速器）、AMD、高通等。台積電如此大手筆押注單一製程，等於在告訴市場，AI 帶來的需求不是曇花一現，而是長達 5 年以上的結構性成長。
相較之下，競爭對手三星、英特爾（Intel）都還在 2 奈米、1.8 奈米的實驗室階段掙扎。台積電的時間優勢，至少領先 18 到 24 個月，且產能滿載至少到 2027 年，仍擁有定價權。
此外，台積電還在台灣將部分 5 奈米設備轉換支援 3 奈米生產，並透過提升製造效率「擠出」更多產能。魏哲家說：「我們正在執行一項全球產能計畫，以支應3奈米技術多年期、強勁的需求管線（robust multi-year pipeline）。」
產品銷售分析（製程別）
製程 2026年Q1 2025年Q1 變化 3奈米 25% 22% +3個百分點 5奈米 36% 36% 持平 7奈米 13% 15% -2個百分點 16/20奈米 7% 7% 持平 28奈米 7% 7% 持平 先進製程（7nm及以下） 74% 73% +1個百分點
資本支出創紀錄、毛利率下半年將超越公司平均
黃仁昭透露，2026 年資本支出將朝向 560 億美元高標（原指引520到560億美元）。台積電過去 3 年（2023-2025）資本支出總額為1010億美元，今年單年即超過過去3年總額的一半。
但投資人不必擔心「錢花太快」。黃仁昭強調，營收成長速度會超過資本支出成長，「我們不預期資本密集度（資本支出佔營收比例）會突然飆升」。換句話說，台積電賺錢的速度，比花錢的速度還快。
並且，黃仁昭預告：「3奈米製程的毛利率將在今年下半年超越公司平均水準。」以第一季公司毛利率 66.2% 來看，3 奈米毛利率下半年可能達到 70% 以上。
他補充，設備完全折舊後，隨著 3 奈米佔比持續提升，毛利率將推高。
法說會關鍵問答一次看
今日法說會魏哲家還透露哪些關鍵訊息？《經理人》為您整理以下6大關鍵問題，掌握台積電未來發展動態：
Q1：會不會因為產能緊張而大幅漲價？
魏哲家：「我們把客戶視為夥伴。當然我們知道自己的價值和地位，但我們也希望客戶在市場上取得成功。我們不會劇烈改變定價策略。」
Q2：長期毛利率目標會上調嗎？
黃仁昭：「目前維持 56% 及以上（長期平均），股東權益報酬率（ROE）高 20%。這已經比之前上調過了，我們會持續評估。」
Q3：美國亞利桑那廠的成本能追上台灣嗎？
魏哲家：「我們正在積極改善成本結構，有信心能達成。」但未給具體數字，顯示仍有差距。
Q4：如何看待英特爾、三星的競爭？
魏哲家：「英特爾和三星都是我們強大的競爭對手，我們不會低估他們。但是，沒有捷徑。晶圓代工的基本規則從未改變：技術領先、製造卓越、客戶信任。最重要的是，還有客戶服務，感謝Jensen（NVIDIA執行長黃仁勳）用過這個詞。」
Q5：聽說有大客戶把訂單轉給三星？
魏哲家：「我們正在與客戶合作開發下一代產品。我們對技術地位非常有信心，會努力爭取每一筆可能的生意。」
Q6：先進封裝供應夠嗎？
魏哲家：「先進封裝的產能也非常緊張。我們正在與OSAT（委外封測廠）合作夥伴協作增加產能。目前台積電供應的是全球最大尺寸的封裝技術，我們也在建設下一代的面板級封裝（CoPoS）產線。」
市場展望：第二季續強，全年上看30%以上成長
台積電預估第二季營收 390 到 402 億美元（約新台幣1.24到1.28兆元），毛利率 65.5% 到 67.5%，代表高獲利狀態至少會持續到年中。
全年來看，台積電1月曾預估營收年增「超過30%」，但隨著需求持續超預期，市場普遍預期這個數字還有上修空間。黃仁昭說：「我們會在7月法說會上給出更精確的數字。」
對於投資人來說，台積電的訊息是，AI帶來的需求強勁，而且是長達數年的結構性成長。
2026年Q2展望
項目 指引區間 Q1實際 營收（美元） 390~402億美元 359億美元 毛利率 65.5%~67.5% 66.2% 營業利益率 56.5%~58.5% 58.1% 假設匯率 NT$31.7 : US$1 NT$31.59 : US$1
核稿編輯：陳書榕
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