比亞迪「一拆三」今除淨　入場門檻降至6萬元　對股價有何影響？

內地電動車巨企比亞迪(1211)今日「一拆三」除淨，股價由早前近400元(港元，下同)水平變為約130元，以每手500股計，意味著投資門檻從原先高達逾20萬元，經拆細後大幅降至約6萬元，跌幅約七成，流動性提升效果顯著。

提高流動性 需警惕套利波動

比亞迪早前宣布「三大舉措」，包括透過派發現金股息、派紅股，以及發行資本化股份，將現有30.39億股的總股本，增至91.17億股，變相「一拆三」；此外，每10股送8股，以及以資本公積金每10股轉增12股，意味原有10股的股東，將獲得8股紅股及12股轉增股，一共變為30股。

分析認為，比亞迪「拆細」後，每股價格降低，可能有效吸引散戶資金進場，短期內或帶動交易量上升，儘管中國新能源車市場面臨「零公里二手車」等行業衝擊，但技術上拆細往往能帶來股價短期上升的效應，部分投資者可能視拆細為公司對未來增長有信心的信號，從而增強買入意願。

長期取決於基本面 行業競爭情況

然而，拆細不代表改變一間公司的基本面，長期股價走勢仍取決於比亞迪的業績、新能源車市場需求，以及行業競爭格局，投資者更應關注公司盈利能力而非股價，特別是在當前中國新能源車市進入白熱化競爭階段之際，投資者更應聚焦於公司技術研發進展、毛利率改善情況等實質性經營指標。

另外，部分短線資金可能趁拆細前後進行套利交易，導致股價波動加劇。比亞迪股價經連日調整後，今日彈1%或1.3元，截至發稿暫報132元，成交額約26.8億元。

原文刊登於 AM730

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