達里奧：美國財赤累積或3年內致經濟心臟病發

全球最大對沖基金橋水創辦人達里奧(Ray Dalio)，再次就美國財政赤字問題發出警告，認為如果美國不將赤字由GDP的7%削減到3%，很有可能在未來3年內，面臨經濟心臟病發作。

隨著聯邦財政赤字持續膨脹，美國國債接近37萬億美元，加劇兩黨對國家財政狀況的焦慮。達里奧近日在社交媒體接連發布多條帖文發出警告，指美國財政正接近臨界點，屆時將被迫發行新債以支付現有債務的利息，不單可能引發金融沖擊，還會導致類似心臟驟停的系統性崩潰。

他在接受新聞網絡CNN訪問時，形容美國的赤字類似動脈中的斑塊，會堵塞血液流動。利息支出在財政支出中的佔比迅速膨脹，越來越多擠佔用於其他優先事項的資金。

達里奧指，令到財政回復平衡是有可能的，在1991年至1998年之間曾經實現，關鍵是在經濟仍然良好的情況下，減少相當於GDP 4個百分點的赤字，利率就會下降，處境將會顯著改善。但他擔心由於政治原因，美國可能不會進行這些必要的削減，並且會有更多的債務和利息侵佔財政支出，最終導致嚴重的供需問題。

達里奧另一篇帖文，亦提到眼下總統特朗普和聯儲局主席鮑威爾間的爭端。他認為，兩人的爭論核心在於貨幣價值。當債務和借貸過多時，傳統的應對方式是壓低實際利率，並推動貨幣貶值，做法對債權人不利，但對債務人有利。這正是特朗普力推的政策，鮑威爾則正試圖抵制這一主張。

達里奧指，國家元首通常希望通過刺激措施提振金融市場、商品和服務領域的支出，以提升民眾滿意度，直至通脹壓力過大，連民眾亦認同需收緊貨幣政策。而優秀的央行行長則致力於在寬鬆與緊縮之間尋求平衡，通過觀察經濟指標判斷趨勢走向，以"逆風而行"的方式調整政策。

因此，央行領導人與希望取悅民眾、爭取連任的官員之間，存在天然的緊張關系。正常情況下，大家會認識並尊重這種權力分離，但在極端情況下，這種權力分離會崩潰。達里奧指出，捍衛貨幣紀律，如同捍衛財政紀律，並不受歡迎，重要是找到平衡。