內地5月工業利潤急轉跌9.1%　有效需求不足

內地規模以上工業利潤急轉跌，由4月的升3%，5月按年轉跌9.1%，首5月計亦跌1.1%，較前值跌2.5個百分點，差過市場預期的升1%。

汽車利潤跌幅擴至11.9%

今年首5月，41個工業大類行業中，有22個行業利潤按年增長，主要行業利潤走勢維持分化，汽車製造業跌幅擴大至11.9%，煤炭開採和洗選業下降50.6%，石油煤炭及其他燃料加工業按年虧損增加，計算機、通信和其他電子設備製造業則增長11.9%。

國家統計局工業司統計師于衛寧表示，多重因素影響工業企業利潤下降。今年首5月，規模以上工業企業實現利潤總額27204億元人民幣，比首4月增加6034億元，但是有效需求不足、工業品價格下降及短期因素波動影響，按年下降1.1%。從利潤構成看，投資收益等短期因素的上年同期基數較高，拖累首5月規模以上工業企業利潤增速1.7個百分點。

于衛寧亦指，「兩新」政策效應持續顯現。首5月在大規模設備更新相關政策帶動下，通用設備、專用設備行業利潤分別按年增長10.6%、7.1%，合計拉動規模以上工業利潤增長0.6個百分點。消費品以舊換新政策加力擴圍效果明顯，智能消費設備製造、其他家用電力器具製造、家用廚房電器具製造等行業利潤分別增長101.5%、31.2%、20.7%。

于衛寧表示，下階段要實施好更加積極有為的宏觀政策，著力做強國內大循環，強化創新驅動，扎實推進工業高質量發展，為工業企業效益恢復打下穩固基礎。

周洪禮：內需弱是根本　汽車業汰弱留強

星展香港高級經濟師周洪禮認為，企業在關稅戰前提前出貨對5月工業利潤有一定影響，但根本問題是內需仍然比較疲弱，並反映在通脹等指標上，尤其上游行業的議價能力減弱。

他指出，雖然高科技製造業表現不錯，但傳統行業佔比始終較大，影響整體利潤，同時當終端需求未恢復，亦難以在短期消化產能過盛問題，導致價格和利潤下降。

小米(01810.HK)首款SUV新車YU7昨晚發布1小時訂單已突破28.9萬架，超出市場預期。但今次工業數據見到汽車利潤跌幅擴大至近12%，周洪禮指行業已進入汰弱留強階段，個別大型車廠表現好的同時，中小型會比較吃力，產能問題亦較多，令整體利潤受壓。

周洪禮表示，最近陸續有支持消費的政策出台，刺激終端需求，相信情況在下半年會逐步好轉，並關注內房價格和銷售何時企穩，因財富效應會影響氣氛和上游行業表現，並觀望7月重要會議會否有支持措施出台。