彭博：中國馴服鐵礦石市場 價格波動降至歷來低位

彭博報道指，成立僅3年的中國礦產資源集團(CMRG)，已經馴服曾經是大宗商品中，價格波動最大的鐵礦石市場，成為中國1300億美元鐵礦石進口市場中，最大的單一力量，將鐵礦石期貨的波動率降至歷史最低水平。

中國是世界鋼鐵生產第1大國，但鐵礦石有約8成需要進口。另一方面，全球70%左右的鐵礦石供應，被巴西的淡水河谷、澳洲的力拓、必和必拓等幾家公司掌握。

報道引述知情人士指，鐵礦石市場的價格波動，一直令中國領導人頭疼，自從2010年取消每年談判合同的做法，轉而採用浮動現貨價格，中國官員和鋼廠高管就一直對掌握定價權的力拓、必和必拓和淡水河谷怨聲載道。但隨著2022年中國礦產資源集團成立，局面漸漸改觀。

CMRG建礦產儲備平抑價格波動

數據顯示，新加坡交易所(SGX)鐵礦石期貨30天年化波動率，由2021年底的90%，輾轉跌至今年2月底的17%低位，是歷來低位，現時徘徊20%。知情人士指，中國礦產資源集團的庫存，已經類似國家儲備，在鋼鐵企業遇到困難時，可以向市場投放，或在價格低迷時收儲存放。集團亦都在同全球礦業公司的談判中發揮作用，可能改變中國鋼鐵產業和礦產公司之間的力量平衡。

諮詢公司Horizon Insights的黑色金屬分析師Bancy Bai表示，中國礦產資源集團存在的主要目的，就是為了從根本上，解決過度依賴鐵礦石進口的問題，集團已經在10多個主要國內港口，建立鐵礦石庫存。

報道指，鐵礦石是中國十億噸級鋼鐵產業的主要原材料，價格飆升可能加劇通脹。中國政府長期以來一直試圖平抑市場波動，但鐵礦石市場過去一直難以管理。報道引述市場人士指，中國礦產資源集團已經擠走其他參與者，成為鐵礦石的最大交易商，集團亦代表中國超過半數的鋼鐵企業，與力拓及必和必拓等供應商進行談判。

鐵礦石價格過去6個月僅窄幅波動

過去6個月，鐵礦石價格走勢異常平靜。雖然主要原因是中國經濟放緩和鋼鐵需求下降，但分析指，中國礦產資源集團亦發揮一定作用。

Drakewood Prospect Fund駐新加坡的投資組合經理Joel Parsons說，一旦中國鋼鐵產量的峰值成為過去，邊際議價能力從礦商向鋼廠的轉移是不可避免的。有趣的問題是，中國礦產資集團在多大程度上，加速這一進程。

知情人士指，中國礦產資源集團作為國有企業，對虧損的容忍度更高，隨著集團影響力擴大，更多傳統貿易商已逐漸退出市場。

高盛集團分析師沃爾瑟姆(Aurelia Waltham)指，集團有助促使鐵礦石價格保持在供需平衡的合理水平，而非出現短期劇烈波動。根據與鋼鐵廠的對話，中國礦產資源集團可能在港口囤積多達2000萬噸的礦石。