金缸經｜胡亂「對號入座」小心玩錯咗

近期大台有個「女神配對」節目，成為茶餘飯後熱話，女神坐在三角形特製餐桌中間，與三名潛在男友共進燭光晚餐。觀賞此節目的男士，相信不少也在「對號入座」，對比自己有否與三名潛在男友的相近條件，幻想同樣能與女神一起享受晚餐。如此「對號入座」停留在幻想，無傷大雅。不過在投資界若胡亂「對號入座」，則容易錯判形勢。去年4月韓國著名樂隊BLACKPINK成員Lisa在螢幕前不時攜帶Labubu毛絨玩具，隨即令擁有該IP的泡泡瑪特 （9992） 股價如坐火箭般持續騰飛。

若由去年3月底收報21.40元 （較上市價38.50元低逾44%）計起，至年底收報89.65元，九個月累升近3.2倍；升勢仍未止步，於今年6月12日高見283.40元，再升逾2.1倍，即不足十五個月，此股累升逾12倍。上周五 （6月20日） 上午未到6時，內地官媒之一的《人民日報》發表命題為「盲卡盲盒哪能『無拘無束』」的評論文章，繼而市場開始有討論「對號入座」，泡泡瑪特是否玩完，皆因同日此股跌逾3.6%，失守240元，若由高位283.40元計起，七個交易日內從高位累跌近44元，市值蒸發逾588億港元。

筆者認為不少投資者「捉錯用神」，從官媒文章不難看出兩個關鍵詞「盲卡」和「盲盒」，前者在文中出現27次，後者為9次，只是「盲卡」的1/3，配合文中開首提及學生案例，學生說：「老闆，來10包最新款奧特曼卡！」可見此文主要在批評抽盲卡成癮的歪風。另可留意奧特曼是布魯可 （325） 旗下主力IP，所以同日此股跌近9.7%，遠多於泡泡瑪特的，加上早前另一官媒新華社發表命題為「打掉『Lafufu』，更多的Labubu才能開心常笑」的評論文章，明顯對Labubu的經濟價值和國際地位高度重視。

足以證明中央無意打壓泡泡瑪特，並且在有需要情況下，更會出手保護泡泡瑪特的IP產業。畢竟Labubu是自家IP，是由香港出生、在荷蘭成長的藝術家龍家昇設計的角色。Labubu於2015年首次亮相，在2019年成為泡泡瑪特旗下IP，去年起人氣不斷攀升。2025年6月10日，北京永樂拍賣舉行Labubu藝術品拍賣會，一個外形與真人高度相若的Labubu以108萬元人民幣的價格成交，整個拍賣總成交額達到373萬元人民幣。那些早前看了《人民日報》文章「對號入座」急抛泡泡瑪特股票的投資者，未知現在會否如夢初醒呢！

金缸經
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