เศรษฐกิจสหรัฐฯ จ่อ "ชะงักงัน" โกลด์แมน แซคส์เตือนแรง หลังจ้างงานร่วง 90% ในเดือนเดียว
สัญญาณเศรษฐกิจสหรัฐฯ กำลังเปลี่ยนโหมดจาก "ชะลอ" สู่ "ชะงัก" หลังตัวเลขจ้างงานถูกปรับลดแบบรูดหน้าผา 90% ภายในเดือนเดียว ด้าน Goldman Sachs ส่งสัญญาณ “โมเมนตัมหาย” ขณะที่เฟดอาจต้องหันกลับลำ ลดดอกเบี้ยเร็วกว่ากำหนดเพื่อประคองตลาดแรงงานไม่ให้ทรุดก่อนเวลา
เศรษฐกิจสหรัฐฯ ส่งสัญญาณสะดุดอย่างมีนัยสำคัญ เมื่อล่าสุดสำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐ (Bureau of Labor Statistics – BLS) ประกาศปรับลดตัวเลขการเติบโตของการจ้างงานในเดือนมิถุนายน 2025 อย่างรุนแรง จากเดิม 147,000 ตำแหน่ง เหลือเพียง 14,000 ตำแหน่ง หรือหายวับไปถึง 90% ภายในเดือนเดียว
ขณะที่ตัวเลขเดือนพฤษภาคมก็ถูกปรับลดลงเช่นกัน จาก 144,000 เหลือแค่ 19,000 ตำแหน่ง ทำให้ยอดการจ้างงานที่หายไปในสองเดือน รวมกันสูงถึง 258,000 ตำแหน่ง สร้างแรงกดดันต่อความเชื่อมั่นว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังมี “แรงส่ง” อยู่จริงหรือไม่
ยาน ฮัทซิอุส หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Goldman Sachs ให้สัมภาษณ์กับ CNBC โดยวิเคราะห์ว่า ข้อมูลล่าสุดเป็นหลักฐานเชิงประจักษ์ชิ้นสำคัญที่ตอกย้ำว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ กำลังเข้าสู่ภาวะที่เรียกว่า “Stall Speed” หรือความเร็วที่แทบไม่พอจะลอยตัวได้อีกต่อไป
“เราพบว่า GDP สหรัฐฯ เติบโตเพียงเล็กน้อยกว่า 1% ในช่วงครึ่งปีแรก และเมื่อมาประกบกับข้อมูลการจ้างงานล่าสุด เราแทบจะเห็นภาพ ‘เครื่องยนต์ดับกลางอากาศ’ ได้ชัดเจนขึ้น” ยาน ฮัทซิอุส กล่าว
แม้เขาจะประเมินว่าเศรษฐกิจยังคงเติบโต “ในทางเทคนิค” แต่เป็นการเติบโตที่อ่อนแรง และเต็มไปด้วยความเสี่ยงเชิงลบ โดยเฉพาะในตลาดแรงงานที่เริ่มมีอาการ “แผ่วลึก” ทั้งในด้านการจ้างงานใหม่ และการรักษาระดับการว่างงานให้อยู่ในกรอบเป้าหมาย
“เฟดอาจต้องเปลี่ยนเกียร์” ลดดอกเบี้ยเร็วกว่ากำหนด
ท่ามกลางสัญญาณถดถอยเชิงโครงสร้างที่เริ่มแทรกเข้ามาอย่างต่อเนื่อง ยาน ฮัทซิอุส ระบุว่า แนวโน้มที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) จะลดอัตราดอกเบี้ยเร็วขึ้นในปีนี้มีความเป็นไปได้สูง โดยเฉพาะเมื่อพิจารณาว่าการใช้นโยบายคงอัตราดอกเบี้ยสูง (Higher for Longer) อาจไม่เหมาะสมอีกต่อไปในภาวะที่ตลาดแรงงานเริ่มส่งสัญญาณเปราะบาง
“เราคาดว่าเฟดจะลดดอกเบี้ยอย่างน้อย 25 จุดพื้นฐานในเดือนกันยายน และมีแนวโน้มจะลดอีกในเดือนตุลาคมและธันวาคม หากแนวโน้มนี้ยังดำเนินต่อไป อาจต้องคิดใหม่ว่าเราควรรอให้เศรษฐกิจ ‘แย่กว่านี้’ ก่อน หรือควรเร่งกระบวนการผ่อนคลายเสียตั้งแต่ตอนนี้” เขากล่าว
นอกจากนี้ ยาน ฮัทซิอุส ยังย้ำว่า ถึงเวลาที่เฟดจะต้องประเมินความสมดุลระหว่างการควบคุมเงินเฟ้อกับการรักษาเสถียรภาพของตลาดแรงงานอย่างจริงจัง เพราะ “การยืนอยู่ในโหมดเข้มงวดนานเกินไป อาจกลายเป็นความผิดพลาดเชิงนโยบายที่ย้อนกลับมาทำลายศรัทธาในระบบเศรษฐกิจสหรัฐฯ เอง”
เส้นแบ่งระหว่าง “ชะลอ” กับ “ถดถอย” บางลงทุกขณะ
ข้อมูลล่าสุดจาก BLS ไม่ได้เป็นเพียงตัวเลข แต่เป็นสัญญาณเตือนเชิงโครงสร้างที่ไม่อาจมองข้าม หากตัวเลขการจ้างงานยังคงถูกปรับลดอย่างต่อเนื่อง นั่นหมายถึงกลไกการเติบโตของสหรัฐฯ กำลังสูญเสียฐานรากที่สำคัญที่สุด ซึ่งก็คือแรงงานนั่นเอง
ในขณะที่เฟดต้องเผชิญกับโจทย์ซับซ้อนในการบริหารนโยบายดอกเบี้ย ท่ามกลางเงินเฟ้อที่ยัง “เหนียวแน่น” และเศรษฐกิจที่เริ่มอ่อนแรงลง ความท้าทายจึงไม่ได้อยู่ที่การ “รักษาเสถียรภาพ” แต่คือการ “ตัดสินใจให้ไว” ก่อนที่ความเชื่อมั่นจะไหลออกจากตลาดอย่างไม่ทันตั้งตัว เพราะเศรษฐกิจสหรัฐฯ อาจยังไม่ถึงจุดวิกฤติ…แต่ก็ไม่ห่างไกลอีกต่อไป
website : mgronline.com
facebook : MGRonlineLive
twitter : @MGROnlineLive
instagram : mgronline
line : MGROnline
youtube : MGR Online VDO