3BBIF ผลงานเด่น ลุยจ่ายปันผล

หุ้นวิชั่น - บล.เอเซียพลัส ประเมินหุ้น 3BBIF มีกำไรสุทธิในงวด 2Q68 ที่ 2.9 พันล้านบาท ซึ่งรวมรายได้พิเศษราว 1.3 พันล้านบาท จากการตีราคาสินทรัพย์โครงข่ายเพิ่มขึ้น ทำให้กำไรสุทธิโตขึ้นถึง 122%
QoQ และพลิกจากที่เคยขาดทุนสุทธิ 305 ล้านบาท ใน 2Q67

• หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติอยู่ที่ 1.6 พันล้านบาท (-0.1%QoQ, +7.5%YoY) โดยกำไรโตได้ YoY แม้รายได้ค่าบริการลดลง แต่ดอกเบี้ยจ่ายลดลงถึง 57% หลังได้ปรับโครงสร้างเงินกู้ยืมใหม่ตั้งแต่ 1Q68

• กองทุนฯ เริ่มกลับมาจ่ายเงินปันผลได้อีกครั้ง เนื่องจากกำไรสุทธิที่สูงใน 2Q68 ช่วยให้พลิกจากเดิมที่มีขาดทุนสะสม ณ สิ้นงวด 1Q68 อยู่ 1.6 พันล้านบาท เป็นมีกำไรสะสม1.3 พันล้านบาท ณ สิ้น 2Q68 โดยประกาศจ่ายปันผลสำหรับงวด 1H68 ที่อัตรา0.15455 บาท/หน่วย (XD 18 ส.ค. 68) คิดเป็นผลตอบแทนสำหรับงวดนี้ราว 2.49%

• แนวโน้มกำไรใน 3Q68 คาด 3BBIF จะมีกำไรปกติในระดับที่ใกล้เคียงกับ 2Q68 ที่ราว 1.6พันล้านบาท เป็นเพราะคาดทั้งรายได้ค่าบริการและค่าใช้จ่ายที่ค่อนข้างทรงตัว QoQ แต่คาดจะเห็นการเติบโตได้ราว 9% YoY จากดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลง

• กำไรปกติโดยรวมสำหรับงวด 1H68 มีสัดส่วนราว 49% ของคาดการณ์ทั้งปี ทำให้เราคงประมาณการกำไรปกติปี 2568 – 2569 ของ 3BBIF ไว้ที่ 6.5 พันล้านบาท (+9% YoY) และ6.7 พันล้านบาท (+3% YoY) ตามลำดับ รวมทั้งคงราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 8.75 บาท

• คงคำแนะนำ “Outperform” เพราะ 1) ระยะสั้นมีปัจจัยบวกจากการที่บริษัทสามารถล้างขาดทุนสะสมหมด และกลับมาจ่ายปันผลได้อีกครั้ง, 2) ราคาหุ้นยังต่ำกว่า NAV ซึ่งอยู่ที่ 8.567 บาท และ 3) ปันผลที่จะจ่ายสำหรับงวด 1H68 คิดเป็น yield ราว 2.49% ซึ่งยังสูงจูงใจโดยให้ราคาเป้าหมายที่ 8.75 บาท