บล.กรุงศรี ส่อง GUNKUL กระแสลมจะกลับมา 2H68
#ทันหุ้น - บล.กรุงศรี ส่องหุ้น บริษัท กันกุลเอ็นจิเนียริ่ง จำกัด (มหาชน) หรือ GUNKUL มอง Neutral ต่อกำไรปกติที่ 364 ลบ. (-21%y-y, -1%q-q) ลดลง y-y, q-q จากรายได้ธุรกิจ EPC (-11%y-y) และ Trading (-25% y-y) บน Backlog ที่ลดลง y-y และส่วนแบ่งกำไรตามกระแสลมที่อ่อนตัวลง y-y, q-q คาดกำไร Q3/68F กำไรปกติลดลง y-y จากรายได้ธุรกิจ EPC & Trading ที่ลดลงตาม Backlog
โดยคาดปัจจุบันมี Backlog อยู่ในกรอบ 3,000-3,300 ลบ. รอรับรู้ใน 2H68F และอยู่ระหว่าง Bidding โครงการอื่นๆ เพิ่มเติม อาทิ โครงการพลังงานหมุนเวียนเฟส 1 รวม 5,203 MW โดยเฉพาะในกลุ่มที่จะ COD ในปี 69-70F เพิ่มขึ้น q-q จากกระแสลมที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นเด่น
คงคำแนะนำ Buy บนราคาเป้าหมายเดิม (TP68F) ที่ 2.40 บาท อิง SOTP เชิงกลยุทธ์ แนะนำติดตามปัจจัย Regulatory risk ประกอบการลงทุน ได้แก่ i) นโยบายการลดค่าไฟโครงการที่ COD แล้วซึ่งโอกาสเกิดไม่สูง ii) การชะลอเซ็น PPA พลังงานหมุนเวียนเฟส 2