ไทยได้ภาษี 19% SET แกว่งผันผวน อย่าหลุด 1228 จุด หลังรับรู้ไประดับหนึ่งแล้ว
บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (InnovestX) ประเมินว่า ตลาดแกว่งตัวผันผวน/พักตัว ไทยได้อัตราภาษีอัตรา 19% เป็นระดับที่เท่ากับประเทศอื่นในภูมิภาค อย่าง อินโดนีเซีย ฟิลิปปินส์ และมาเลเซีย และต่ำกว่าเวียดนามที่ 20% ทำให้ใน ระยะกลางไทยยังคงศักยภาพในการแข่งขัน แต่ระยะสั้นตลาดปรับตัวขึ้นสะท้อนความคาดหวังไปในระดับหนึ่งแล้ว หากพักแค่ช่วงสั้นต้องไม่หลุดต่ำกว่า 1228 แนวรับ 1235/1228 ส่วนแนวต้านประเมินไว้ที่ 1255/1265 คาดว่ายังไม่ผ่าน
ทั้งนี้ ช่วงสั้นมอง SET จะแกว่งตัวไซด์เวย์ โดยประเมินการฟื้นตัวของ SET มายืนเหนือระดับ 1200 จุด ใกล้เป้าหมายที่ประเมินระดับ 1230-1250 จุด ซึ่ง สะท้อนความคาดหวังสหรัฐฯ จะเก็บภาษีจากไทยเท่ากับหรือต่ำกว่า 20% คาด SET เริ่มมี Upside จำกัดและอาจต้องระมัดระวังหากการเจรจาไม่ ประสบผลหรือเกิด Sell on Fact ได้หากจบดีลการค้าตามที่คาดหวังได้จริง
ส่วนความขัดแย้งระหว่างไทย-กัมพูชามองกระทบจำกัดต่อเศรษฐกิจและตลาดหุ้นไทย เพราะมีความเชื่อมโยงทางเศรษฐกิจกันน้อยและไม่มีผลกระทบอย่างมีนัยต่อหุ้นขนาดใหญ่ใน SET50/SET100
อย่างไรก็ดี หาก Fund Flow ยังไหลเข้า คาดมีโอกาสจะหนุนให้ในระยะถัดไป SET กลับไปชื้อขายที่ PER เฉลี่ยระยะยาวอีกครั้งที่ระดับ 16 เท่า หรือ 1419 จุด
ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำให้ "Selective Buy" ใน 2 ธีมหลัก และ 3 ธีมเทรดดิ้ง ที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว ดังนี้
1. หุ้น Earnings Play โมเมนตัมกำไรยังเติบโตแข็งแกร่ง โดยไตรมาส 2/2568 คาดกำไรปกติจะ เติบโตได้ทั้ง YoY และ QoQ ขณะที่ไตรมาส 3/2568 คาดกำไรยังเติบโต YoY แนะนำ ADVANC BCH CBG CPALL SCCC
2. หุ้นปันผลที่มีคุณภาพดี (SET50 ที่มี SET ESG Ratings A ขึ้นไป) เพื่อสร้างกระแสเงินสดให้แก่พอร์ตลงทุนในระยะสั้น โดยคาดจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลช่วงครึ่งแรกปี 2568 และให้ Div. Yield เกิน 2% แนะนำ ADVANC BBL PTT
3. Trading Idea: สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูงและต้องการเก็งกำไร แนะนำ 1) หุ้น Laggard Play ซึ่งคาดได้อานิสงส์หาก Fund Flow ไหลเข้าต่อเนื่อง โดยเลือกหุ้น SET50 ซึ่งราคาหุ้นปรับขึ้น MTD ต่ำกว่า SET และ Valuation ถูก โดย (PBV และ PER 2568F < -1SD) และพื้นฐานดี แนะนำ BDMS CPALL MINT MTC PTT 2) หุ้นที่คาดฟื้นตัวเร็วและเชื่อว่าการเจรจาจะทำให้สหรัฐฯ พิจารณาปรับลดภาษีไทยลงมาที่ระดับ 20% หรือต่ำกว่า จะช่วยฟื้นฟูความเชื่อมั่นและทำให้ FDI กลับเข้าสู่ไทย แนะนำ AMATA GPSC WHA และ 3) หุ้นที่คาดฟื้นตัวเร็วและเชื่อว่าความขัดแย้งไทย-กัมพูชาจะคลี่คลายลงหรือยุติได้เร็ว แนะนำ AEONTS CBG
สำหรับหุ้นแนะนำวันนี้ ได้แก่ BDMS มองเป็นหุ้น Laggard จากเดือน ก.ค. ที่ปรับขึ้น 3.4%MTD (SET 14.1%MTD) ภาพรวมกลุ่มการแพทย์ยังมีสัญญาณที่ดี หลัง BH รายงานกำไรสูงกว่าคาด 10% ส่วน Valuation อยู่ในระดับต่ำกว่า PE ปี 2568F ที่ 19 เท่า (ต่ำกว่า -2SD ของค่าเฉลี่ยในอดีต) ช่วยจำกัด Downside ของราคาหุ้น และเป็นหนึ่งในหุ้นเด่นในกลุ่มการแพทย์
WHA ราคาหุ้นมีปัจจัยกระตุ้นจากระดับภาษีอัตรา 19% ที่ไทยได้รับ ใกล้เคียงภูมิภาค และต่ำกว่าเวียดนามที่ 20% ทำให้หมด Overhang คาดจบไตรมาส 2/2568 จะชะลอตัว แต่มีดีลใหญ่รอลงนาม คาดกำไรไตรมาส 3/2568 จะฟื้นตัวYoY เราปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ขึ้นเป็น 4.8 พันล้านบาท เติบโต 11.8%YoY โดยเพิ่มขึ้น 10% จากประมาณการเดิม