明年景氣更差？國泰金最新預測出爐 估央行利率將這樣走…
國泰金與台大合作團隊最新公布今年第四季及明年經濟氣候展望。受惠於關稅豁免期提前拉貨效應，以及AI趨勢持續支撐，今年以來出口成長幅度超乎預期，國民經濟成長率GDP預估值，從2.8％大幅上修到4.5％，同時首次公布明年預測估GDP2％，考量關稅負面效果浮現及今年基期太高，經濟成長率不保3，低於主計處原先預估水準。
基於關稅負面影響浮現，加上基期頗高，國泰金首次預測2026年台灣經濟成長率為2％，低於主計處預估的2.8％，其他家不含央行主計算機構的中位數2.4％，態度是相對保守。通膨預測為1.6％，亦略低於主計處。
展望第四季，隨金融市場波動性可能加大，台灣央行仍維持利率不變的可能性較高，研判金融情勢指數可能在「趨向寬鬆」區間內偏下震盪。上修2025年經濟成長率預測值至4.5％，首次預估2026年經濟成長率為2.0％：對等關稅影響小於原先預期，半導體目前仍維持豁免，加上AI需求強勁，帶動台灣出口暢旺，使今年以來整體景氣表現強勁，本團隊上修2025年台灣經濟成長率預測值至4.5％（原2.8％），研判有80％的機率落在3.8％至5.0％（原1.6％至3.5％）。
然而，隨著對等關稅豁免結束，可能衝擊台灣多數產業，進而影響企業營運與就業市場。考量潛在負面影響及基期偏高，本團隊首次預估2026年經濟成長率為2％。國泰金指出，研判第四季經濟氣候將由「朗」轉「陰」，出現機率將在65％以上：關稅豁免期帶動搶出口與提前備貨熱潮，加上AI趨勢引領半導體與電子需求持續量產，上半年台灣景氣表現強勁。本團隊原預測第三季台灣經濟氣候徘徊在「陰」、「雨」之間，實際則因上述利基調整為由「雨」轉「朗」。進入下半年，當關稅底定且豁免期結束後，景氣將面臨放緩風險。
另外，國泰台大合作團隊預估9月台灣央行將維持利率不變，第四季金融情勢指數可能在「趨向寬鬆」區間內偏下震盪：7月以來，關稅擔憂有所減退，加上Fed降息期待升溫，主要地區金融情勢指數維持寬鬆態勢。台灣央行降息與否主要視關稅影響、景氣降幅而定，目前台灣景氣動能仍相對強勁，本團隊研判，央行9月將維持利率不變。
而影響2025年、2026年台灣經濟成長的主要因素，國泰金說，美國高關稅影響逐步顯現，恐壓抑全球需求；Fed政策態度轉鴿，降息幅度及速度，將影響美國景氣與通膨波動；中國政策刺激、消費信心及房市動向，能否支撐景氣仍待觀察； 台灣央行限貸令或衝擊房市動能，房貸利率走升或壓抑國內需求；AI與機器人應用，能否持續帶動科，能否持續帶動科技投資及產業升級轉型。技投資及產業升級轉型。
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