Ford第二季營收創新高，但關稅與電動車重組衝擊依舊導致淨損
面對川普政府持續加徵進口車輛與原物料關稅，Ford汽車公司於2025年第二季雖交出營收創新高的成績，但卻因關稅衝擊與重組成本導致淨損3600萬美元，並調降全年獲利預期，引發投資人疑慮，盤後股價一度下跌3%。
根據Ford於7月30日公布的最新財報，2025年第二季總營收達到502億美元，年增5%，創下該公司歷來單季新高，這主要得益於商用車部門Ford Pro的強勁表現以及電動車銷售增長，美國市場銷量達到612,095輛，較去年同期成長14.2%；其中包含純電、插電與油電車在內的電氣化車款，銷量達到82,886輛，年增6.6%。
然而，即便營收亮眼，Ford本季仍錄得3600萬美元的淨損，Ford指出，主要因來自關稅的衝擊達8億美元，加上13億美元的特殊支出，包括取消三排座電動SUV開發計畫與部分售後服務行動，成為淨損主因。
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Ford原先於2025年初預估全年將因美國政府關稅政策蒙受25億美元損失，但此次最新公告將金額上修至30億美元，財務長Sherry House表示，此一調整主因在於墨西哥與加拿大的關稅維持高檔時間長於預期，此外，鋁、鋼與銅等原物料的進口稅也造成重大壓力。
與此同時，Ford雖因美國本土生產占比達80%，高於競爭對手General Motors與Stellantis約25%的水準，受關稅影響相對較小，但仍難擋整體壓力。對比之下，GM第二季因韓國進口車款影響，單季承擔11億美元關稅成本，全年預估達40至50億美元；Stellantis則預估今年將因此多支出17億美元。
執行長Jim Farley則指出，Ford已與白宮保持每日溝通，希望在零組件稅率協商上取得進展，同時他也透露，Ford正尋求透過物料成本控制等措施，力求抵消其中10億美元的關稅衝擊。
從三大事業部來看，商用車部門Ford Pro表現最為亮眼，第二季營收達188億美元，EBIT達23億美元，毛利率達12.3%。該部門付費軟體訂閱數年增24%，來到757,000筆，逐步實現從車輛銷售走向服務獲利的轉型。代表內燃機車業務的Ford Blue則貢獻6.61億美元EBIT，受惠於傳統車款的零利率與零頭期促銷活動，如F-150與Escape等主力車款表現良好，特別是汽油車第二季銷售年增15.5%，展現價格策略奏效。
相較之下，負責電動車與軟體業務的Model e單季營收雖大增105%至24億美元，但營運虧損卻擴大至13.29億美元，Ford預估2025年Model e全年虧損將達55億美元，主要受電池生產投資、平台開發與銷售激勵成本所致。
Jim Farley表示，公司將於8月11日在肯塔基州電動車廠舉辦發表會，預告將展示一套全新的低成本電動車平台與簡化製造流程，形容這是繼Model T後的轉型關鍵時刻，Farley坦言9月30日聯邦政府即將取消7500美元電動車購車抵稅優惠，恐進一步壓抑EV銷售成長。
受到關稅與EV虧損雙重壓力，Ford此次也調整2025年全年財務預測，預估全年調整後EBIT將介於65億至75億美元之間，較年初預估的70至85億美元下修，公司亦預測全年自由現金流將落在35億至45億美元之間。
儘管獲利前景趨向保守，Ford仍宣布將維持每股0.15美元的第三季股息，並持續進行約90億美元資本支出，反映其對中長期營運策略的信心，Ford表示：「未來將持續強化商用車與軟體營收占比，以抵禦全球供應鏈波動與政策變數所帶來的成本挑戰。」
在全球車廠普遍面臨貿易摩擦與技術轉型雙重考驗之際，Ford的最新財報顯示其在營收與市場表現仍具一定韌性，但如何在電動化過渡期中擺脫虧損與政策風險，將是未來營運關鍵。
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