《金屬》銅礦供應擔憂緩解 LME期銅下跌0.4%
MoneyDJ新聞 2025-08-12 06:16:44 記者 黃文章 報導
倫敦金屬交易所（LME）3個月基本金屬期貨8月11日多數下跌，智利大型銅礦的供應擔憂有所緩解。期銅下跌0.4%至每噸9,726美元，期鋁下跌0.9%至每噸2,586美元，期鉛下跌0.5%至每噸1,997美元，期鋅下跌0.9%至每噸2,808美元，期錫上漲0.3%至每噸33,715美元，期鎳上漲1.4%至每噸15,325美元。
中國國家統計局8月9日公佈，7月份，中國工業生產者出廠價格指數（PPI）年減3.6%，已連續下跌逾兩年，跌幅高於市場預期的年減3.3%。首席統計師董莉娟分析稱，夏季高溫雨水天氣增多，一方面建築項目施工進度放緩影響建材需求，另一方面水力發電對火力發電的補充替代作用明顯增強，電煤需求減少，電價下降。
中國7月份居民消費價格指數（CPI）月增0.4%，年增幅持平，扣除食品和能源價格的核心CPI年增0.8%。澳盛銀行（ANZ）中國資深策略師邢肇鵬指出，PPI月率和核心CPI年率都有所改善。點寧美資產管理公司首席經濟學家張智威表示：「中國通縮是否結束仍不確定，房地產行業尚未穩定，經濟仍更多依賴外部需求而非國內消費，勞動力市場依然疲弱。」
全球最大銅生產商智利國家銅業公司（Codelco）週六表示，在發生一起造成六名工人死亡的致命坍塌事故並導致業務暫停超過一週後，該公司已獲得智利勞工檢查辦公室的授權，開始恢復其旗艦埃爾特尼恩特銅礦（El Teniente）的部分業務。
智利國銅聲明表示，7月31日坍塌事件未受影響的區域可以恢復運作，包括Pilar Norte、Panel Esmeralda、Pacifico Superior、Diablo Regimiento及其他區域，而Recursos Norte和Andesita等區域則將繼續暫停，等待進一步檢查。
聲明表示，智利的礦業監管機構已於週五晚間批准部分重啟，但該公司仍需勞工檢查辦公室對該計畫簽署同意，才能在目前面臨生產挑戰的情況下恢復採礦活動。埃爾特尼恩特部門預計將公布詳細的復工計畫以及安全措施，以確保符合勞工主管機關的要求。在暫停的區域內，檢查將持續進行，直到全面重啟獲得批准為止。
擁有超過百年歷史的埃爾特尼恩特銅礦，位於安第斯山脈深處，擁有超過4,500公里（2,800英里）的隧道和地下坑道。作為全球最大的地下銅礦，埃爾特尼恩特佔智利國銅產量的25%，佔全球月度產量的1%。雖然智利國銅已獲監管機構批准在未受影響區域恢復採礦，但全面運營的復甦預計將延續到2025年底。
埃爾特尼恩特礦場坍塌擾亂了全球銅供應，暴露了供應鏈的脆弱性，並加劇了智利國銅200億美元的債務負擔。分析師預估每日750萬美元的營收損失將威脅智利國銅的生存能力，由於結構加固和監管障礙導致復工延遲，債務預計到2030年將達到300億美元。
在銅礦石品位下降，以及營運與工程進度接連受挫的情況下，智利國銅去年產量創下25年來最低水準，威脅其全球最大供應商的地位。該公司正試圖在未來數年內回到疫情前的產量水準，其復甦計畫的基礎是推進那些延遲、超支的工程項目，以開採其老化礦場中礦石品位較高的區域。智利國銅今年上半年產量增長9%。
此次危機加速了對具韌性、以技術驅動及符合ESG（環境、社會和公司治理）標準的採礦實踐轉變，凸顯了在銅投資中ESG合規性、技術創新與多元化日益重要。如第一量子礦業（First Quantum Minerals）投資水資源回收和低流量加工技術，減少環境影響。
具備良好安全記錄和永續實踐的公司正逐漸受到重視。例如：自由港-麥克墨倫公司（Freeport-McMoRan）作為電池驅動採礦設備與AI探勘的領導者，自2020年以來已減少20%排放。力拓集團（Rio Tinto）旗下位於蒙古的大型銅礦奧尤陶勒蓋（Oyu Tolgoi/蒙古語意為綠松石）礦場正在試驗電池可更換電動載重卡車，符合去碳目標。
分析師指出，投資者若擔心過度依賴像智利國銅這類國營企業，應優先考慮營運地域分散的多元化企業。例如必和必拓集團（BHP）和嘉能可（Glencore）已通過擴展至北美和非洲銅項目，對區域性中斷風險進行對沖。
埃爾特尼恩特銅礦坍塌事故或是銅業的警鐘。隨著電動車、電網儲能和再生能源帶動需求激增，礦業者必須在產量、安全與永續之間取得平衡。智利國銅的復甦將考驗智利現代化其國營資產的能力，而具備靈活治理與尖端技術的私營企業可能表現更佳。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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