鴻海Q1營收、獲利都創高，為何股價漲不動？艾蜜莉提醒：投資要看長期價值

發布於 05月27日01:00 • 艾蜜莉　更新時間：2025-05-26

鴻海（2317）Q1營收、獲利都創高，不少大大滿頭問號：「這樣還不漲，到底要等什麼？」其實市場從來都不是成績單公布就一定漲的簡單邏輯喔！先來看一下鴻海Q1法說會。

鴻海的Q1營收1兆6,400億元、年增率24%，稅後淨利421億元、EPS 3.03元，年增率高達91%。整體來說，都創下歷年同期新高，主要是因AI的熱度，AI伺服器、通用型伺服器營收年增率都超過50%，而GB系列大部分產品會在Q2交貨，全年目標是AI伺服器占整體伺服器50%以上，且營收破兆元以上的規模。

這種規模的成長不是喊喊而已，重點是產能持續追上、克服複雜測試、軟硬整合，這些都是高門檻，從純代工轉型的象徵。

另一方面，電動車業務也有動靜。鴻海和三菱合作、Model B下半年量產，電池廠也已經做好量產準備。電動車是鴻海「3＋3戰略」的重要一塊，從車體、電池到充電裝置，都有打通。

一口氣更新了AI伺服器、電動車、生產基地擴張，以及全球布局和匯率對策，其中業外獲利也有幫助，例如Sharp終於不再拖後腿，反而貢獻了32億元獲利，加上股市回升帶來投資評價利益，讓數字更漂亮了。

鴻海現在的全球據點有233個，區域製造的概念幾年前就開始執行，如今美中局勢、關稅政策變動，這樣的先手棋就顯得特別重要。當美國、墨西哥、印度、越南、台灣等多地開花，搭配當地人才與生產條件，不只避險，更是展現了機動性與效率。

不過，這次鴻海在法說會中也坦言，因為新台幣升值，以新台幣計價的話，展望是下調，但用美元計算的話，營收沒變，實質成長還是在軌道上；更重要的是，公司早就用合約調整條款、報價週期拉近、金融避險工具，把風險壓到可控範圍。

至於，股價為什麼不漲反跌？先說，營收創新高、獲利創同期新高，不管對哪一家公司來說，都是很好的事情，只是這跟股價的漲跌關聯有限，不能期待公司一公布好成績，股價就一定會上漲，畢竟股價不只跟財報有關而已。

另一方面，真的要細究的話，可以發現鴻海這次的毛利率6.11%、營益率2.83%、淨利率2.79%，比起營收和獲利，三率的成績就比較普通了。

總結來看，鴻海Q1財報的基本面其實交出了一張不錯的成績單，營運方向也很明確，AI伺服器要破兆元、電動車持續落地、區域製造逐步開花等，種種跡象都顯示，這不只是「蹭AI」的口號，而是持續在產線、技術、客戶端都穩紮穩打的布局。

股價不要看短，要看長，因為短期也許是情緒、也許是籌碼，也可能只是其他多項因素；價值則是當一家企業面對變局，仍持續在技術上進步、在產線上擴張、在策略上前行。

當然，自己有所疑慮，就避免投資就好，或是跟我一樣，持續等待更好的時機。

溫馨提醒：以上非任何形式個股買賣建議，投資之前請獨立思考、不要跟單，自己為自己的錢負責喔！

本文獲「艾蜜莉-自由之路」授權轉載，原文