微軟揚言不再買輝達晶片？阮慕驊揭AI背後「真正隱憂」：恐導致投資冷卻

各家科技巨頭對AI投資未見減緩，反而繼續加速，微軟執行長納德拉（Satya Nadella）近日與OpenAI執行長阿特曼（Sam Altman）也同台接受專訪，談論AI未來的發展與挑戰。對此，財經專家阮慕驊在節目《聽，阮大哥的！》指出，電力已成為AI發展的主要障礙，美國資料中心規劃用電量甚至高達45GW，電力供給若跟不上AI基建，恐導致投資冷卻。

阮慕驊表示，納德拉跟阿特曼兩個人都異口同聲的認為，「算力過剩勢必會發生」，甚至可能2到6年內就會週期性出現，但納德拉直言比起算力過剩，目前AI發展最大的問題在「電力」，如果能源跟不上，最終只會剩一堆晶片積在庫存裡。

阮慕驊指出，納德拉這句話就被有些人解讀說「他不再買輝達的晶片」，但這有點言過其實，納德拉的意思是就算買了很多AI晶片，但若沒有充足的電力，就不能實際用在資料中心，那晶片也等於用武之地；事實上輝達執行長黃仁勳也說過類似的話，他稱「AI的天花板是電力」，能源才是現在限制AI發展的主要因素。

阮慕驊提到，美國正如火如荼展開「AI大基建」，巴克萊研究報告指出，美國正規劃建設的資料中心總量約45GW，總投資金額達2.5兆美元。至於45GW是什麼概念，到底有多大？用台灣的發電廠來比較，45GW約等於7.7個中火、23.6個核三廠的發電量；且中火的裝置容量曾是世界數一數二大的，可以排到全球前3名。

阮慕驊指出，原本被認為在AI競賽中落後的亞馬遜（Amazon）， 結果這次財報在AI表現亮眼，還利用自研晶片在印第安納州打造巨大的資料中心， 所以亞馬遜果然不是省油的燈；而Google股價表現也相對突出，財報全面超出預期，在過去3年營收翻倍，快速往7巨頭的前段班邁進。

阮慕驊強調，今年各大雲端服務供應商（CSP）的資本支出還在往上升，且幅度明顯，所以能看出AI投資並沒有出現歇緩，反而還在加速；但值得注意的是 ，電力供給能否跟得上AI基建的發展速度，甚至可能導致投資冷卻，就是大家持續要觀察的主要因素。

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