《金屬》擔憂關稅衝擊 LME基本金屬多數下跌

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MoneyDJ新聞 2025-08-20 06:16:03 黃文章發佈

倫敦金屬交易所（LME）3個月基本金屬期貨8月19日多數下跌，因美元上漲以及擔憂關稅衝擊的影響。18日，美國擴大鋼鋁關稅範圍的措施正式生效。期銅下跌0.7%至每噸9,684美元，期鋁下跌0.8%至每噸2,567美元，期鉛下跌0.3%至每噸1,974美元，期鋅下跌0.5%至每噸2,770美元，期錫上漲0.3%至每噸33,770美元，期鎳下跌0.7%至每噸15,060美元。

全球最大礦商必和必拓（BHP）8月19日公布財報表示，該公司截至6月30日的財年核心歸屬利潤為101.6億美元，較上年度下降26%，低於市場預期的102.2億美元，為五年來最低。BHP宣佈末期股息為每股0.60美元，低於去年同期的0.74美元。全年股息支付為每股1.10美元，高於市場預期的每股1.01美元，但為2017年以來最低。

分析師指出，來自澳洲、巴西及南非的額外供應，加上中國作為最大消費國的鋼鐵產量下降，在財年大部分時間內對鐵礦石價格形成壓力，影響包括必和必拓和力拓（Rio Tinto）在內的主要礦商盈利。BHP的鐵礦石平均實現價格全年下降19%，但部分被其第二大利潤來源——銅——的價格上漲抵消。

儘管獲利下滑，BHP預期即便全球經濟面臨「貿易政策變動」帶來的不確定環境，其大宗商品需求仍將保持韌性。執行長麥克·亨利（Mike Henry）在聲明中表示：「政策不確定性，特別是關於關稅、財政政策、貨幣寬鬆及產業政策，仍然高企，持續影響投資與貿易流向。儘管如此，大宗商品需求依舊保持韌性。」

亨利表示：「我們仍對鋼鐵原料、銅及肥料的長期基本面保持信心，這些對全球增長、城市化及能源轉型至關重要。」公司表示，未來兩年計畫在增長項目與勘探上投入110億美元，高於2025財年的97.9億美元。不過，2028至2030財年平均每年支出將減至100億美元。

亨利表示：「2025財年對BHP來說又是一個強勁的年度，我們實現了所有資產的全年生產指引，並在銅與鐵礦上創下新紀錄。銅產量首次超過200萬噸，過去三年增長28%。我們在西澳鐵礦石保持全球最低成本的主要鐵礦生產商地位，交付鐵礦2.9億噸——創新生產紀錄。」

亨利表示：「在未來兩年，我們預計在資本支出與勘探上投入110億美元，FY28至FY30平均每年減少至100億美元。加拿大詹森鉀肥計畫（Jansen）項目預計於2027年中開始產出鉀肥。我們正在智利埃斯康迪達銅礦（Escondida）優化增長計畫，南澳銅項目（Copper South Australia）有潛力透過分階段擴張將產量翻倍，而阿根廷維庫尼亞（Vicuña）項目正朝多年代銅礦機會推進。在西澳，中期目標是維持每年超過3.05億噸的穩定產量。」

亨利指出，全球經濟前景呈現混合信號。近期受貿易政策變動影響，經濟增長預計放緩至約3%或略低，但大宗商品需求仍然強勁，尤其是在中國與印度。2025財年，中國銅需求表現優異，而鐵礦需求保持韌性，由中國強勁的基礎建設投資與製造業活動支撐。煉鋼煤價格因供應過剩而回落，但中國政策變動及亞洲新高爐產能將支撐市場。鉀肥市場預期將持續受益於人口增長與財富提升，以及對更可持續農業的需求。

亨利表示：「我們對鋼鐵原料、銅與肥料的長期基本面保持信心，這些對全球增長、城市化及能源轉型至關重要。依靠多元化的大型長壽命資產組合、嚴謹的低成本營運以及穩健的資產負債表，BHP在整個周期中具備提供持久價值的良好條件。」

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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