泰銘下半年營運關注匯率 維持高毛利率銷售策略
美國關稅底定，主力市場在東南亞的我國鉛錠龍頭泰銘（9927），因未外銷美國，並不會受到直接影響，但，今年上半年每股稅後純益1.26元、第二季匯損2億多元的泰銘，下半年營運除了關注台幣兌換美元走勢，在產品銷售上，將維持高毛利率產品銷售優先的策略，以維持較高的營業毛利。
泰銘發言人童新沅18日在台新證券法說會指出，根據統計，2024年美國進口的鉛酸電池，總共1.49億顆，主要出口國家包括墨西哥、越南、韓國、大陸、馬來西亞等，占比達87％，台灣並非主要出口國，顯示台灣出口到美國的鉛酸電池量相對很少。
童新沅表示，泰銘主要是提供鉛錠和鉛合金等原料，供應下游鉛酸電池生產工廠，泰銘除了提供台灣內需，另外的市場主要在東南亞，雖然大陸是鉛錠大國，但因大陸鉛錠廠內銷大陸市場的價格，通常比英國倫敦金屬交易所LME的價格，每噸高出200美元左右，因此，泰銘並不擔心大陸廠商，將鉛錠傾銷東南亞。
不過，他說，沒有外銷鉛錠到美國市場的泰銘，雖未受到美國關稅的直接影響，但，台幣兌美元匯率的變動，則是攸關公司獲利多寡。
童新沅指出，泰銘銷售、購料都是使用美元，只是收支之間有一定的時間差，如果台幣匯率短時間劇烈升值，就會來不及避險而產生匯損，例如今年第二季，泰銘便因此產生帳上匯損2億多元。
他表示，鉛錠全球的市場供需，大概是維持穩定狀況，不過，根據ILZSG機構的統計預測，2025年全球的鉛錠供應量1327萬噸，將比需求量1319萬噸，多出8萬噸左右，供大於需，主要是美國對等關稅、美元資金成本、以及汽車產業不景氣等因素造成。
由於外界預期美國Fed今年九月之後，可能降息，使得美元走軟，而國際鉛錠價格通常與美元指數反向，因此，在美元走弱之後，國際鉛錠價格有機會回升。
童新沅指出，根據ILZSG機構另一個統計顯示，全球鉛錠的來源，從礦場生產的原生鉛，從2016年的占比39.4％，持續下降到2023年的33.6％，相對的，回收再製的再生鉛，則從2016年的占比60.6％，一路攀升到2023年的66.4％，此一趨勢有助穩定鉛錠價格、避免地緣政治風險的干擾、以及有利地球永續環保。
他說，我國再生鉛的比例高達84％，泰銘占比則有37％，是台灣再生鉛產出的最大廠商，主要都是回收鉛酸電池而來，符合泰銘ESG的環保政策，畢竟，鉛錠的最大用途，就是作為生產鉛酸電池的原料，占比達86％。
童新沅表示，為了維持泰銘的高毛利率，泰銘將持續提高鉛酸電池的回收率，同時多元化原料來源、在鉛錠價格相對低的情況之下，鉛錠銷售以高毛利率的訂單為優先。
他說，泰銘財務穩健，將持續保持高股利的配發率政策，例如去年每股稅後純益6.29元，今年配發6元股息，以過去一個月的平均收盤價計算，殖利率達9％，他說，今年股東常會通過的28.28％減資案，已送請主管機關審核中。
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