甲骨文股價大漲、他一度坐上首富寶座！OpenAI簽9兆元大單助攻，「下一個輝達」要起飛了？

特斯拉執行長馬斯克（Elon Musk）的世界首富寶座，可能坐不穩了。

美國伺服器資料庫軟體大廠甲骨文（Oracle）公佈了極佳的2026財年第一季財報，加上OpenAI挹注3,000億美元大單，讓甲骨文股價大漲36%，使得共同創辦人艾利森（Larry Ellison）身價一度超越馬斯克登頂。不過最終馬斯克仍以10億美元的微弱優勢，重新回到首富寶座。

馬斯克在2021年首次成為世界首富，但後續被亞馬遜創辦人貝佐斯、LVMH董事長阿爾諾超越，去年他再次奪回首富寶座，並維持了300多天，直到本周被艾利森短暫擠下。

但艾利森的資產在短短一天內暴增890億美元，總淨資產達到3,832億美元，在創下歷史上最大單日增幅之餘，更宣示了甲骨文這間老牌科技巨頭，正乘著AI浪潮強勢回歸。

而如此強勁的身價成長，則是超乎投資者與分析預期的財報，和拿下OpenAI一筆3,000億美元訂單的消息共同締造。

甲骨文業績狂飆，有望成為第二個輝達

甲骨文的股價在財報公布後飆漲36%，創下自1992年以來最大單日漲幅，其最大亮點在於「剩餘履約義務」（Remaining Performance Obligations，RPO）飆升至4,550億美元，是上一季的三倍之多。

「剩餘履約義務」指的是，公司與客戶已簽訂合約後，尚未履行的商品或服務承諾所對應的收入。對於SaaS這類企業的營收預期是重要指標，隨著企業分階段履行合約，這筆義務的金額會逐步減少，直到合約完全履行時歸零。

甲骨文執行長卡茲（Safra Catz）透露，這一季已與3位客戶簽訂了合約。目前他們正在洽談更多數十億美元規模的交易，代表著剩餘履約義務可能不久後便會突破5,000億美元。

這些天文數字般的合約，主要來自於OpenAI對AI運算能力有著強烈需求的客戶。如此眾多的訂單也讓甲骨文預測，其雲端基礎設施營收將從2025財年的100多億美元，到2029財年時增長至1,140億美元。

《華爾街日報》指出，甲骨文的成長幅度，也不禁讓人聯想到輝達過去幾年的爆炸性成長，輝達也曾從一個利基市場的遊戲晶片供應商，搖身一變成為全球市值唯一超過4兆美元的公司。

而外界對甲骨文前景的看好，一部分也是因為其成長主要歸功於AI推理。隨著AI競爭的焦點正從訓練模型轉向應用落地，投資者及分析師普遍看好AI推理的需求可能會進一步攀升。

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拿下OpenAI 3,000億美元大單，創史上最大算力交易

而甲骨文與OpenAI敲定的大筆交易，更加強了投資者對這間老牌科技巨頭的信心。根據《華爾街日報》報導，知情人士透露，OpenAI將在未來5年內向甲骨文購買價值3,000億美元的運算能力，創下有史以來最大筆的算力交易紀錄。

這筆交易對OpenAI來說，可說是一場豪賭。平均每年600億美元的巨大支出，遠遠超過該公司目前約100億美元的年收入。不過，這也反映了OpenAI執行長奧特曼（Sam Altman）急需解決AI算力短缺的困境

這筆交易對甲骨文同樣是一場挑戰。交易規模龐大，需要大量資本支出來建置資料中心，並涉及相當於400萬戶家庭用電的鉅額電量消耗，還得趕緊採購缺乏的輝達GPU晶片。

過去OpenAI因為與微軟的獨家協議，只能使用微軟供應的算力，直到近來在新協議中獲得對外採購的權力，才能找尋外部的供應商，打算運算短缺對他們的限制。

而這份合約可說展現了甲骨文在雲端基礎設施領域的實力，也讓其在AI軍備競賽中，得到與Google、微軟等巨頭分庭抗禮的機會。

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資料來源：華爾街日報（1）、華爾街日報（2）、Bloomberg

本文初稿為 AI 編撰，整理．編輯／陳建鈞

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