中信金股利多少？EPS創新高、總座親揭配發率約6成「現金為主」！法人估上看2.5元：殖利率逼5%

林韋伶

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中信金(2891)2025年營運繳出亮眼成績單，稅後獲利續創歷史新高，每股盈餘(EPS)4.08元也寫下歷史最佳紀錄；當在法說會被問到2025年股利發放政策原則，中信金總經理高麗雪鬆口：「大概會維持過去幾年6成配發率水準。」 以此配發率來計算，法人預估中信金現金股利應該有2.45元以上的水準，甚至有機會上看2.5元。 目前中信金股價由早前2月底的高點56.4元、這波修正來到51.3元，修正幅度約近10%，若是配發2.5元股利，現金殖利率估約4.8%以上。

中信金在週四的法說會中公布亮眼成績，稅前盈餘922.2億元，稅後盈餘為806.2億元，稅後股東權益報酬率（ROE）為16.88%，稅後資產報酬率（ROA）為0.91%，每股稅後盈餘（EPS）為4.08元。公司稅後股東權益報酬率（ROE）穩居全體金控之冠。

高科技出口帶動財富效果 銀行手續費收入豐收

對於台灣銀行業近年獲利亮眼，高麗雪指出，背後主要的推動力為台灣高科技產業的出口表現，「台灣不管是AI或半導體相關的高科技公司，出口帶動整體GDP的成長，同時也提供了很多外幣資金的需求」。

圖為中信金總經理高麗雪。（攝影：今周刊資料庫）

這種產業紅利也進一步外溢到民生財富，高麗雪指出，隨著客戶「整體財富度提升，不管是對財富管理、信用卡等相關業務的手續費，也都有很好的帶動」。

股利配發率初估約6成 維持以現金股利為主

由於2025年營運表現亮眼，投資人自然對股利發放有所期待，針對媒體提問股利政策，高麗雪回應將維持過往穩健的發放風格，發放率鎖定在6成左右，且維持以「現金股利」為主。

不過，高麗雪也強調，最終的配發金額與型態仍需經由內部程序定案，必須等到今年3、4月董事會報告後才能正式揭曉，「最後的數字要不要發現金、要不要發股票，我們還是要跟董事會報告之後才能說明，但會朝剛剛說明的方向去跟董事會做建議」。

台灣人壽2026鎖定「三大商品」

隨著保險業接軌IFRS 17，近期金融業在法說會上都必須揭露合約服務邊際（CSM）相關數字。中信金（2891）子公司台灣人壽也不例外，台灣人壽策略長葉柏宏解析，台壽合約服務邊際（CSM）已達1600億元規模，在2026年將針對不同客群推出保障型、投資型與分紅型三大核心商品，預期利差可維持在100點（bps）以上。

在台壽2026年商品佈局的部分，葉柏宏指出，因應高齡化、少子化趨勢，保障型的商品應該有一些機會，因此將其擬為發展的其中一個重點。此外，由於近期台股表現亮眼，台壽也將順勢推動投資型產品，葉柏宏解釋：「股市表現是好的，所以如果要高度參與股市的話，投資型商品也會有一些機會」。

至於針對風險偏好較低的客戶，他則觀察到：「有一些相對保守的客戶，應該會選擇分紅型商品」，這三類產品將共同構築台壽今年的發展核心。

針對市場最關注的CSM表現，葉柏宏表示：「壽險接軌新制後CSM達1600億元」。目前台壽CSM釋出率約為7%，每年貢獻約112億元，且新契約帶動的CSM成長率預計可達「兩位數成長」。

在獲利效率方面，台壽評估ROE（股東權益報酬率）可維持在12%至13%以上的優異水準。葉柏宏分析，制度接軌不會造成太大落差，資產端的經常性收益率目前評估約為3.5%，扣除約2.37%至2.6%的負債成本後，「利差應該可以有90點到100點以上」。

子公司中信銀營運亮眼 稅後盈餘達573億元

進一步觀察中信金各子公司營運表現，中國信託商業銀行2025年合併稅後盈餘達573億元，較2024年同期成長16%，創下歷年新高。

公司管理階層解釋，主要受惠於存放款規模擴大與利差走揚，淨利息收益年增近22%；財富管理、法人金融與信用卡等業務同步成長，帶動手續費收入年增近11%。海外市場表現亦十分亮眼，稅前獲利年增16%，占整體銀行獲利3成以上，展現國際布局持續深化。

在保險業務方面，台灣人壽保險公司（簡稱「台灣人壽」）持續深化通路經營並推出多元化商品，帶動分紅及投資型保單業績大幅成長，2025年新契約保費年成長54%。

在投資方面，台灣人壽成功掌握市場契機，適時實現股票及私募基金的資本利得；惟因12月份額外提撥3成稅前獲利以強化外匯價格變動準備金，使2025年累計稅後盈餘為208.5億元，較2024年減少3%，整體財務表現仍屬穩健。

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