輝達財報仍亮眼！AI霸權有陰影，川普對中禁令恐損失逾百億鎂
輝達5月29日公布最新財報，即便在川普關稅與美中科技戰環伺下，營收表現仍年增近70％，超越華爾街預期，股價也隨之勁揚。不過，財報會議中，黃仁勳仍不諱言中國市場受阻，導致輝達本季加上下季，預期損失逾百億美元。而他也認為美國的晶片管制措施，恐「削弱美國的地位」。
全球AI晶片巨擘輝達（NVIDIA）在台北時間5月29日公布最新財報，總營收達441億美元，較去年同期大幅成長69％，超過華爾街預期，股價勁揚4.2％。
面對地緣政治挑戰，輝達本季營收依然亮眼，主要得益於資料中心業務需求持續強勁，該部門營收上看391億美元，年增73％。「全球對輝達AI基礎設施的需求極其強勁。」輝達執行長黃仁勳強調，AI推論權杖（AI Inference Token）生成量在短短一年內飆升十倍，「隨著AI代理程式成為主流，對AI運算的需求將會加速。」
此外，這次財報一大亮點，也包括即將亮相的Blackwell NVL72 AI超級電腦。輝達財務長Colette Kress表示，5月初已向部分客戶提供了Blackwell NVL72 AI伺服器的測試產品，預計本季稍晚將開始投產。黃仁勳也形容，這台超級電腦猶如「專為推理而設計的思考機器」。
正如黃仁勳在COMPUTEX中，提出將與鴻海共同在台灣打造AI超級算力中心，輝達同時積極在全球布局AI基礎設施，包括在美國建廠、與沙烏地阿拉伯HUMAIN合作，以及在阿布達比與G42、OpenAI等巨頭共建AI基礎設施。「世界各國已認知，AI是如同電力、網際網路般的必要基礎設施；而輝達，正處於當前深遠轉型的核心。」
Humain 首席執行長塔瑞克·阿敏（左）。取自X@nvidianewsroom
中國H20管制成隱憂，上半年營收恐銳減105億美元
儘管AI需求強勁，輝達財報也坦承，隨著中美科技戰升級，美國政府4月祭出中國晶片禁令，已衝擊輝達為中國市場設計的H20晶片，要求該產品中國市場的出口許可證，導致25億美元的H20訂單在本季未能出貨。
此波晶片禁令的衝擊，預期預計將延續至下一季，輝達預期2026財年第二季營收，恐因此損失約80億美元！不過，黃仁勳補充，即便在H20市場受限的艱難挑戰下，預期第二季總營收仍能達到450億美元。
值得注意的是，四年前，輝達在中國的市占率高達95％，如今已下滑至50％，且中國當地競爭者也正迎頭趕上。黃仁勳直言，美國對中國的晶片出口管制是場「錯誤」，先前的假設建立在中國無法製造AI晶片，「現在顯然是錯的。」
眼下前有晶片禁令，後有追兵，黃仁勳雖仍表示川普有其願景，輝達也會全力配合，但並沒有其他解決中國問題的方法，他也在財報會議中表示擔憂，川普政府限制輝達產品對中國銷售的政策，恐將衝擊美國當前的主導地位，美國的諸多限制措施並未限制中國的AI發展，反而「刺激中國在創新與規模上的進展」。
「問題不是中國會不會擁有AI——它已經有了，」黃仁勳直言，「真正的問題在於，這個全球最大的AI市場之一，是否將運行於美國的平台之上。將中國晶片商從美國競爭中隔離，只會讓他們在海外更強大，並削弱美國的地位。」
即便輝達本季繳出亮眼成績單，對未來展望卻相對黯淡，各界都還在觀望市場當紅炸子雞的輝達，將如何應鞥對美中科技禁令，以及流失中國市場的衝擊，持續保持強勁的成長態勢。
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