新新併前股價漲、併後股價卻下跌？艾蜜莉：短線套利退場，市場觀望整併成效
台新金（2887）購併新光金，新新併之後改名叫台新新光金，大大們會有興趣買嗎？我個人是暫時再觀察，不會馬上納入觀察名單。
成立23年的新光金今天（7月24日）走入歷史了，正式和台新金完成合併，更名為「台新新光金控」（還是覺得很繞口）；合併後，資產規模突破8兆元，現在排第4名，前3名則是富邦金（2881）、國泰金（2882）、中信金（2891），而旗下公司的名稱，新光銀行變更為台新銀行、元富證券變更為台新證券，而新光人壽則是保留原本的名字。
台新金、新光金，其實本來就是吳家兄弟在金控市場各自競逐，不過，這些年新光金陷入經營困境，資產品質不佳、人事紛爭、資本適足率等問題，讓公司的經營連年拉警報，而前年吳東進失去經營權，更讓原本內部分裂的火苗徹底點燃了。
也因此，才會出現後來合併的種種事件。原先中信金開出很好的條件，甚至比台新金更好，包括更高的換股比率、更大的資金承諾，而且還能整合中信金的跨國資源等，當時不少大大更看好中信金和新光金合併；但後來金管會沒有點頭，表面理由是程序與整合評估，但背後的原因應該還有很多吧…。
另一邊，台新金的吳東亮，雖然不是開出非常浮誇的條件，但經過幾輪談判與調整，終於在今年初獲得公平會同意，順利完成這場可以說是「兄弟重聚」的合併。這次的合併對金融圈來說，除了是資產8兆元的超級金控誕生之外，對吳家來說，也算是20多年後兄弟再度同坐一張經營桌。
不過，合併後的股價表現小小尷尬，因雙方合併前有「換股套利空間」，在新光金停止交易之前，台新金那2天（7月10日、7月11日）就漲了12%；而用新光金下市前的收盤價那天來看，新光金收11.8元下市、台新金收18.3元，但7月24日合併掛牌後，股價回到16.3元。
為什麼賣壓會這麼大？事實上就是套利資金出清，這波搶進換股溢價的短線客，在合併完成後順勢下車了；再來是整併後，雖然「台新新光金」資產規模變大，成為第4大金控，銀行、壽險、證券的整合更有機會帶來成本下降與交叉銷售的利基，但是協同效益需要時間驗證，更別說，合併又意味著文化、人事、系統都要重新磨合，所以我也是傾向謹慎觀望。
合併後，股價要多久才能反映整併成效？短線套利退場後，現在這個價位，大大們會想買嗎？大家怎麼看「台新新光金」呢？
溫馨提醒：以上非任何形式個股買賣建議，投資之前請獨立思考、不要跟單，自己為自己的錢負責喔！
本文獲「艾蜜莉-自由之路」授權轉載，原文
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小檔案＿艾蜜莉（張紫凌）
1982年生，大學畢業後積極自學投資理財方法，2008年開始投入股市，用自創估價法，鎖定股價被低估、年年配發股息的穩健公司買進，將180萬元本金滾成600多萬元資產，著有《小資女艾蜜莉──我的資產翻倍存股筆記》、《艾蜜莉教你自動化存股──小資也能年賺15%》。
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