富邦金奪金控業獲利三冠王！不懼匯率波動，今年前七個月大賺逾600億，總座韓蔚廷：股利配發不預期比今年差
林韋伶
圖片 今周刊資料庫 提供
富邦金（2881）週一（25日）舉行2025上半年法說會，公佈上半年財務數字及營運狀況，上半年稅後淨利513.8億元，每股盈餘（EPS）3.49元。 值得注意的是，子公司富邦人壽上半年在海內外股票市場都繳出逾20%報酬率，表現優於業界水準。 在股利配發率上，今年壽險業者明顯受台幣升值影響，但富邦金總經理韓蔚廷自信表示，「只要子公司維持目前的條件，在大環境情況更底定下，股利配發不預期比今年差」。
若細看富邦金旗下子公司的表現，富邦人壽上半年稅後淨利245.9億元，居市場第一；台北富邦銀行上半年稅後淨利195.2億元續創歷史同期新高，年增20.1%。
富邦證券上半年獲利居市場第二，重要業務市場排名前三大；富邦產險稅後淨利28.9億元，簽單保費收入續居市場龍頭。
此外，富邦投信已於4月完成與日盛投信合併，將持續整合資源、提升市場競爭力。
截至2025年6月底富邦金控總資產逾11.9兆元，淨值8162億元，普通股每股淨值52.71元。資產報酬率（ROA）與股東權益報酬率（ROE）分別為0.85%與11.63%。
值得注意的是，富邦金已於本月11日公布7月自結稅後淨利110.3億元，累計今年前7月稅後淨利623.7億元，每股盈餘為4.29元，居單月獲利、累計獲利與累計每股盈餘（EPS）三冠王。
三商壽有意出售，富邦金是潛在買家？韓蔚廷：不評論
在週一法說會中，媒體用各種不同問法，想了解富邦金是否也是三商壽的潛在買家，或是如何看待三商壽這家公司；對此，韓蔚廷多次回應：「No comment（不予評論）。」
對於三商壽求售一案，韓蔚廷僅評論，三商壽是不是一家好公司「環肥燕瘦，每間公司的看法都不一樣」。他進一步解釋，每間公司看這樁出售案，主要還是要看業務互補性，「每一家的狀況還是有點不一樣，縱然去談論好壞，我覺得有一點不公平。」
他也提到，「公司（富邦金）的確需要expand（擴張），但不要連結這兩件事」。
如何看實支實付保費調漲？韓蔚廷：對保險公司與保戶都是好事
對於實支實付保險續保喊漲，韓蔚廷分析，以保戶而言，因為目前科技與醫療的進步，壽命自然愈來愈長，在死亡前所需的醫療支出就會增加，對保險公司來說負擔就會愈來愈重。
富邦人壽上半年海撈752億元 國內、外股市報酬率皆破20%
在週一法說會上的一大亮點，就是富邦人壽在今年上半年於股海中繳出的亮眼成績，不管在國內或海外股市的報酬率都突破20%，上半年股海實現利益大賺752億元。
富邦人壽資深協理鮑華玲表示，5月時有趁台股震盪進場加碼，後續認為股債接下來都有機會，會伺機佈局，像是AI相關個股。目前富邦金的未實現利益已從上半年的200億元提高到500億元左右。
惟目前現金水位提升由2452億元提高到3559億元，比重達7.2%，比例相對偏高。
對此韓蔚廷解釋，以保險公司來說，現金水位落在3%～5%間算正常水位，7%的水位的確是偏高，預估不會是長期的狀態，但他也說不準這樣的情況會維持一季或是兩季。
他也解析，如果以基本面來看，傳產與AI相關類股的後續發展差異大， 以整體基本面來看，相較起全球股市屢創新高的表現相較，市場似乎持相對樂觀的態度。韓蔚廷認為，儘管接下來市場的波動度預期將低一些，但相對來說，指數應該不是在太低的水位，目前人壽採取保留銀彈伺機入場的態度。
關稅對客戶影響多大？台北富邦銀如何控制授信風險？
對於富邦銀是否擔心關稅會對客戶營運產生衝擊，因此影響公司放款品質？台北富邦銀行總經理郭倍廷解析，根據內部統計，對美國營收超過20%且信用評等在中後段的客戶，全行對該族群的放款佔整體放款比例僅0.5%。不過，他也強調：「這是一個持續觀察的過程」。
韓蔚廷則近一步解釋，預估在六個月內，關稅議題對台北富邦銀資產品質的影響不大，「但關稅這件事，有分直接影響跟間接影響，有些中小企業雖然不是直接出口給美國，它可能是出口給一些出口商，且還有同業之間的競合。」都需要密切監控。
此外，因為中國關稅還沒有底定，就競爭來說，可能單一影響最大的是中國關稅，也不是日本跟韓國的關稅。
因此，韓蔚廷認為：「可能還是在未來的三到五個月會更明確。不過，像我們金融機構，對關稅這件事情，也是應該跟客戶共同承擔，那真的也有很多補助方案在規劃或執行。」
富邦人壽上半年稅後淨利 拿下業界第一
富邦人壽2025年上半年稅後淨利245.9億元，居業界第一；保費方面，受惠分紅型商品成長，帶動初年度保費(FYP)年成長13.1%；續年度保費及總保費收入年成長分別為8.5%、9.9%。
商品銷售方面，富邦人壽持續朝向分期繳及保障型等高CSM商品為主，分期繳佔比由61%提升至63.2%；由於美元分紅型商品銷售佳，帶動外幣保單佔比由41.5%提升至49.5%，優於同業平均。
此外，受惠分期繳商品比重持續提升，帶動FYPE成長17.5%，FYPE/FYP比率自46.6%提升至48.4%；由於商品組合調整，主要銷售分期繳分紅型商品，新契約價值(VNB) 較去年同期成長7.3%。
銷售通路上，台北富邦銀行及業務員等自有通路貢獻初年度保費占比約7成，其中業務員通路FYP大幅成長29.3%；銀保通路亦穩定發展，FYP居業界第一；由於積極轉型分期繳銷售，帶動FYPE成長，其中銀保通路成長21.5%，業務員通路成長17.6%。
富邦人壽淨值比約9.9% 資本適足率逾400%
2025年上半年富邦人壽適時實現股票資本利得，國內外股票投資報酬率均顯著超越大盤指數，目前維持較高現金水位，將視市況動態調整資產配置。
經常性收益較去年同期略升0.9%，主要反映台股配息增加；上半年新台幣兌美元大幅升值約10%，富邦人壽匯兌相關損失較去年同期上升；避險及匯兌前投資報酬率6.24%優於去年同期，惟因台幣升值匯兌損失增加，避險及匯兌後投資報酬率3.76%較去年同期下降。
富邦人壽外匯準備金6月底餘額約516億元，將持續累積以強化避險彈性，平穩匯兌損益。隨台美利差縮減，換匯支出可望改善；將動態調整避險部位，兼顧風險與避險成本管理。2025年上半年富邦人壽投資報酬率與負債成本維持正利差。截至2025年6月底富邦人壽淨值比約9.9%，資本適足率(RBC)逾400%。
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