短中長期債券，各有什麼功能？投資達人：股債配置用中期債券，想賺價差首選「這種債券」

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我想近幾年不時都會出現這樣的聲音，公債已經沒有避險效果了，股債配置已經失效，債券不值得持有等等。實際上真的是這樣嗎？

看第1張圖表，這是近5年內的長（藍）、中（黃）、短（淺藍）債價格走勢，這5年來的報酬率幾乎都是負的，而且到期日愈久的，波動愈大，跌的愈多。

近5年內長、中、短債價格走勢

近5年才開始買債券的人，尤其是在2022年才開始接觸債券的人增加很多，會覺得債券愈買愈賠，並沒有理論上說的避險效果，認為股債配置已不適用，非常能被理解。

但若將觀察的時間拉長至20年～25年，則可以看到不一樣的風景。波動最大的長債，在2020年初期可以達到超過100%的報酬表現，當然最後5年也是下跌了50%，回到2002年的原點。

如果是想靠債券波動賺價差的人，長債是比較適合的選擇，比較有獲利/虧損空間。如是想做長期股債配置的人，黃色的中期債券比較適合，即使是近5年的下跌走勢，虧損也不超過20%，加上配息則虧損更少。

想做股債配置適合用中期債券

至於不管是5年或20年期間，都看似一條直線的短債，則適合做短期的資金停泊。本金幾乎不太會受影響，穩定領息，但也不會有多少超額報酬。

不管是在等待一段期間累積資金，或是剛賣掉股票想暫時離開市場，該筆資金與其放著活/定存，不如可以考慮短債，有機會可以獲得更好的利息。

長、中、短債的特性風險不同，適用性也不同，先認清楚這筆資金的目的與用途，再來考慮是否要用來購買債券，與要買哪一種債券，才能收到預期效果。

也或許你的目標與需求，自一開始就根本不適合選擇債券。

本文獲「雨果的投資理財生活觀」授權轉載，原文：債券是不是沒有抗跌與分散風險的效果了？

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作者簡介_雨果的投資理財生活觀

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