甲骨文雲端基礎設施展望佳、未來營收翻八倍，台廠供應鏈受益
儘管甲骨文（Oracle）新一季財報營收和獲利未達市場預期，但釋出雲端基礎設施業務的強勁展望，股價在 9 日盤後交易大漲 28.35%，成為 AI 熱潮推升雲端基礎建設需求下的一大贏家。
「我們在第一季（截至 8 月 31 日）與 3 家不同客戶簽署 4 份數十億美元的合約，這使 RPO（Remaining Performance Obligation，剩餘履約義務）合約累積金額年增 359%、達到 4,550 億美元」，甲骨文執行長卡茲（Safra Catz）在 9 日財報電話會議表示。
這些 PRO 合約估計使甲骨文的未來營收，約是 Google Cloud（約 1,060 億美元）的 4 倍。
卡茲進一步表示，預計未來數個月內甲骨文還會與客戶簽訂多份數十億美元合約，屆時未來合約總價值將超過 5,000 億美元。
甲骨文在第二季，雲端基礎設施營收 33 億美元、年增 55%，內部預估這項業務在 2026 會計年度達到 180 億美元，相較 2025 年度成長 77%；後續 4 年分別達到 320 億美元、730 億美元、1,140 億美元、1,440 億美元，4 年後營收翻 8 倍，遠遠超出市場預期。
相比之下，甲骨文雲端營收遠遠不及業界龍頭，例如微軟 Azure 過去一年創造 750 億美元營收，亞馬遜 AWS 更貢獻近 1,120 億美元。
「我們預期多雲業務營收在未來數年每一季都將大幅成長，因為我們將為 3 家超大規模雲端合作夥伴交付 37 座資料中心，總計達到 71 座資料中心」，甲骨文創辦人暨董事會主席艾利森（Larry Ellison）也在財報電話會議談道。
今年 7 月，甲骨文與OpenAI 簽署協議，共同開發美國境內 4.5 GW 電力規模的資料中心以及運算能力，作為川普政府所支持的「星際之門」（Stargate）計畫一部分建設。到了 8 月，甲骨文將 OpenAI GPT-5 模型導入旗下應用程式，並計劃 9 月推出 Oracle AI 資料庫服務，讓客戶能以自有資料直接運行 AI 模型。
值得關注還有，甲骨文 2026 年度資本支出為 350 億美元，相較上一季 250 億美元大幅增加，絕大部分用於伺服器和網路設備，而非土地或建築項目，這反映對 AI、特別在於 GPU 方面的強勁訊號。而甲骨文在台供應鏈包括神達、緯創／緯穎、鴻海、雙鴻等，有望從中受益。
今年以來甲骨文股價成長近 45%，隨著財報公布，股價在 9 日盤後交易更是大漲 28.35%、來到 309.99 美元，顯見投資人大力支持。如果股價漲勢延續到 10 日股市開盤，可望成為甲骨文自 1977 年成立以來最高股價，市值向上攀升，凸顯該公司在雲端基礎架構及對 NVIDIA GPU 優勢所下的賭注有所回報。
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（首圖來源：Oracle）