能源｜原油市場陷入觀望，三方會談成為最大變數

8 月 19 日，油價在亞洲早盤小幅下跌，市場正在觀望俄羅斯、烏克蘭與美國即將舉行的三方會談。市場認為，若談判能推動戰爭降溫，可能使對俄羅斯原油的制裁解除，進一步壓低油價。

價格變化

格林威治時間 00:00（台北上午 08:00），布蘭特原油期貨下跌 0.11%，報每桶 66.53 美元；即將於週三（8/20）到期的 9 月 WTI 原油期貨下跌 0.09%，至每桶 63.36 美元；成交更活躍的 10 月 WTI 合約下跌 0.14%，報每桶 62.61 美元。前一交易日，兩大基準油價收漲約 1%。

（圖片來源：【能源行情】優分析產業資料庫）

政治背景與影響

週一（8/18），美國總統川普在與烏克蘭總統澤倫斯基及多位歐洲盟友會晤後，表示已致電俄羅斯總統普丁，並開始安排普丁與澤倫斯基的會面，後續將舉行三方峰會。澤倫斯基形容與川普的會談「非常好」，並提到雙方談及烏克蘭對美國安全保障的需求。不過，基輔與其盟友仍擔心，川普可能推動一份更符合俄羅斯利益的協議。

市場觀點與後市觀察

TD Securities 大宗商品策略主管 Bart Melek 指出，若談判結果有助於緩和緊張局勢並解除制裁，油價可能走低至每桶 58 美元，符合該行對 2025 年第四季至 2026 年第一季的均價預測。相反地，若美國對購買俄油的國家實施更廣泛的二級關稅，如印度目前面臨的情況，油價恐怕會重返幾週前的高點。