存股大分流!內行人都選這檔？09816 掛牌三個月狂贏 0050 近 7%葉育碩：這檔「不配息」不配息反而賺更多！

存股大分流!內行人都選這檔？09816 掛牌三個月狂贏 0050 近 7% 葉育碩：這檔「不配息」不配息反而賺更多！ 圖/pexels

今年才過不到一半，2026年台股已大漲超過萬點，不只持續站穩4萬點大關，還天天刷新歷史新高，讓追蹤大盤的市值型ETF重新奪回市場話語權。然而，在眾多ETF中，投資人的選擇已出現明顯「分流」。臉書擁有超過7萬名粉絲、經常分享財經觀點的投資網紅葉育碩指出，他從2月觀察到現在，台灣首檔「不配息」市值型ETF凱基台灣TOP50（009816）上市不到三個月，規模就衝破千億元，讓他發文直言「009816，真的開始有點東西了」。

葉育碩分享，雖然主動型ETF近期相當火熱，但最近市場風向，市值型其實正慢慢崛起。其中，009816是全台首檔採取「不配息、股息自動再投入」設計的台股ETF，上市不到三個月，規模便衝破千億元，受益人數截至本週已超過70萬人。以市值型ETF來說，這種速度，「本身就很誇張」。

他進一步比較績效，以發行價10元計算至5月6日，009816報酬率約38.5%；若以2月3日掛牌收盤價10.27元計算，也有34.8%。相較之下，同期間0050元大台灣50約31.2%、006208富邦台50約31.5%，雖然差距看似只有3%到7%，但他認為，背後其實反映的是「兩件結構差異造成的差距」。

葉育碩分析，第一個關鍵在於「不配息＝強制複利」。他指出，0050、006208雖然會定期配息，但實際上領到的股息可能被課稅、拿到手後可能閒置，甚至多數人並未再投入，這中間的斷點，就是複利被破壞的地方；但009816則是反過來設計，不配息、全部自動滾回淨值，沒有稅務干擾、沒有現金流中斷，也沒有再投資的決策問題。葉育碩強調，複利這件事，從來不是靠更高報酬率，而是靠持續不中斷，009816就是直接讓你不會被中斷！

第二個差異，他認為是009816的選股邏輯，不只是挑前50大，而是找「有在賺錢的前50大」。葉育碩指出，傳統市值型ETF的邏輯是「誰市值大就納入誰」，但009816多了一道關鍵門檻：「近4季稅後純益要大於0」。這個條件看似基本，卻會直接改變成分股品質。舉例來說，中鋼、康霈雖然都在市值前段班，但因未通過獲利關卡，因此在009816中被直接排除。

這代表「不是市值大的就好，是要大，而且真的有在賺錢的」。葉育碩說明，這種篩選短期可能感受不明顯，但長期會慢慢累積差距。0050、006208是把整個市場打包，而009816則是把市場裡有賺錢的留下來，再把所有報酬全部放進去繼續滾，一種是平均分配，一種則是「篩選＋複利強化」。

最後葉育碩總結，009816剛上市時，他就認為多了這兩個機制後，理論上績效應該會更好，但當時都只是推論，如今「數字自己把答案講出來了」，這也是為什麼他一開始會說「開始有點東西了」。他強調，009816與0050、006208之間3%到7%的差距，其實不是最重要的，真正重要的是其設計，「正在讓這件事，變成一種長期會發生的結果」。

※免責聲明：文中所提之個股、ETF內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。

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