台灣金融史首見！展示架隱形冠軍裕慶-KY發10億可轉債 躍升資本明星
財經中心／師瑞德報導
▲裕慶-KY董事會通過發行台灣金融史上首次10億元無擔保可轉換公司債案，意義非凡，展示架ODM業務營收比重升至82.93%，成長動能明確，公司預告今年下半年將迎來多項大型國際訂單挹注。（圖／裕慶金屬提供）
裕慶金屬股份有限公司（裕慶-KY，股票代號6957）於29日召開董事會，正式決議辦理中華民國境內首次無擔保可轉換公司債（CB）發行案，發行總金額上限為新台幣10億元，票面年利率為0%，發行期間為三年。此案為裕慶自掛牌以來首度市場籌資，募得資金將主要用於償還銀行借款與充實營運資金，以優化資金結構、提高資本靈活性，因應日益擴張的業務規模與國際市場需求。
裕慶-KY指出，隨著全球零售通路對商用展示架客製化、高機能化需求大幅成長，集團多年來專注於ODM代工轉型，已成功從傳統製造走向設計、開發與整合服務的一條龍模式，涵蓋智慧標籤、閉門系統與自動化結帳等嶄新技術應用，進一步提升產品附加價值與接單競爭力。
2025年第二季，商用展示架業務營收占集團整體營收比重已由去年同期的73.68%成長至82.93%，為主要成長動能來源。公司也表示，第三季將迎來多項國際大單正式放量，包括美國最大平價服飾與家飾通路（R）大規模改造門市收銀區、新專案導入全球最大飲料商（C）與美國西部領導服飾零售商（B），皆可望為營運注入強勁動能。
為支援業務擴張，裕慶除在台灣與中國既有據點外，亦於東南亞積極部署。董事長廖昭宜指出，位於印尼泗水的新廠已完成整備，預計於今年下半年正式投產，不僅提供成本優勢，更提升面對非美地區如東南亞與歐洲訂單的供貨彈性。未來將透過亞洲多地布局及垂直整合效益擴大產能支撐，建立具韌性的全球供應鏈體系。
裕慶-KY本次發行「票面利率為0%」的可轉換公司債（CB），雖不提供利息，但投資人看中的其實是「轉換成股票」的潛在獲利空間。若未來裕慶股價上漲，持有CB的投資人便可依照約定價格轉換為股票，享有資本利得，因此即使沒有利息，仍具投資吸引力。
此外，這是裕慶-KY上市以來首度辦理的國內CB發行案，具有高度象徵意義。首先，顯示公司進入業務快速擴張階段，開始善用資本市場籌資。其次，此次採「無擔保」方式發行，代表公司體質健全、信用良好，無需以資產抵押即可取得資金，顯示市場對其營運前景具高度信心。綜合而言，這不僅是一次單純的籌資行動，也可視為裕慶-KY邁向國際市場、強化資本結構的重要里程碑。
針對此次可轉換公司債發行條件，公司說明，每張面額為新台幣十萬元，發行價格將介於票面金額100%至101%間，初步規劃以詢價圈購方式辦理公開承銷，由凱基證券擔任主辦承銷商，還本付息則交由中國信託商業銀行股務代理部辦理。相關轉換機制、換股基準與潛在股權稀釋情形，待報主管機關核准後將另行公告。
財務面表現方面，裕慶-KY於2025年第一季營收達7.84億元，稅後淨利為6,397萬元，EPS為1.16元，受台幣升值與高基期影響，較去年同期下滑。然而，公司強調此為階段性波動，整體營運基礎穩健，並已於6月起陸續交付中國地區新接獲的電動車引擎生產治具架訂單。上半年合併營收15.98億元，年減12.48%，仍維持一定規模。
回顧2024年全年，裕慶-KY合併營收達新台幣40.14億元，年增3.88%，稅後淨利7.47億元，每股盈餘14.3元，續創歷年次高紀錄，並成功拿下中國全家超商華中、華東區展示架大單，打開中國市場通路，確立市場地位。
展望未來，裕慶-KY表示，隨著全球通路零售商持續進行門市智慧化升級與擴張，公司將持續投入新技術開發、布局區域製造資源與深耕新興市場，預期募資到位後可進一步提升營運彈性與接單競爭力，穩步朝營收與獲利雙成長邁進。
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