00919沒填息，好煩惱？艾蜜莉：關鍵是投資方向，有價值就值得續抱
上次提到群益台灣精選高息（00919）配發股息（詳見〈領到配息，全買便宜日圓？艾蜜莉建議：先想1件事，錢才能用在對的地方〉），領息雖然開心，不少大大也擔心一些問題：「00919怎麼一直跌？不是高股息嗎？」「換股之後，金融股、航運股的比重變好高…」
確實，在上個月換股以後，00919新增了國泰金（2882）、富邦金（2881），而且一買就買好買滿，直接變成持股最高的前3檔股票，然後除了這2檔之外，另一檔是中信金（2891），依然是金融股，所以光是金融股就占了35%的持股比重，等於00919現在至少是1/3以上的金控了。
有些大大可能不想要這麼高比重的金融股，會有點焦慮，現在金融環境混亂，明年壽險金控又要接軌IFRS 17和ICS 2.0，為什麼這時候00919還選入這麼高比重的金融股？
事實上，00919是採「完全複製法」來追蹤指數，原則上依追蹤指數、依規則做調整，可以視為執行「選股邏輯」的例行公事，只是這次的篩選，剛好國泰金、富邦金的條件符合，自然就被納入成分股，再加上原來就有的中信金，才讓金融股的比重變成非常高。
至於航運股，我個人也是不太喜歡，但一樣是那句話，只要ETF仍照著選股邏輯走，那就不太需要擔心什麼，因為它也不是主觀意識、憑感覺亂選。就像我們觀察一檔個股，本質沒有改變才是最重要的，而對ETF來說，本質不變，就是選股邏輯不變。
有大大可能會問，「艾蜜莉說選股邏輯沒變，那為什麼最近00919一直沒填息？」
我覺得填息這件事，還是要放長遠一點來看。現在ETF大多是季配息，甚至是月配息，如果每次只要一除息就很擔心有沒有填息，那也太緊張了。
只要是長期持有或平均成本不要過高，其實幾次沒填息也沒關係，ETF維持本分，加上我們繼續按照規畫來做，長期下來，要把過去缺口都填息的機會還是很高。就像元大高股息（0056）已經成立了10幾年，而過去也幾乎都填息，但以前在推出這檔ETF的時候，當時買的人會焦慮會不會填息嗎？
我想首要考量應該不會是這個，只是他們覺得這樣的配置符合自己的財務規畫，而照著規畫執行且持有到現在的人，我相信多數人也都達到所謂的「零成本」了。
既然提到0056，也稍微講一下00919的劣勢好了，不然怕有大大覺得我一直幫00919講話。
00919的成立時間是2022年年底，跟0056比起來晚了15年，等於買0056的人多領了好幾年股息，再加上0056成立得早，價差也賺得多，因此從以前累積到現在的「可分配收益」一定比00919還充裕很多，稍微看一下今日（2025年7月14日）淨值：
0056淨值35元，收益平準金5.35元，資本平準金4.65元。
00919淨值21.51元，收益平準金1.41元，資本平準金5.1元。
兩者的資本利得（資本平準金）差不多，雖然00919略多一些，但成分股的股息所得是歸類在收益平準金，這部分就明顯比0056少很多；再加上00919成立的時間是在台股萬點之上，一成立就身處「高股息ETF」的大時代，得硬著頭皮且頻繁地配發年化殖利率10%的高股息才能展現競爭力。
問題是，光靠「成分股配的股息」難以維持高殖利率，所以當00919的收益平準金愈來愈少，未來還能不能配這麼高的股息，一切就決定在資本利得這一塊的「資本平準金」了，要是遇到股市反轉下跌，當然就不容易再配發10%以上的殖利率。
但說到這個，不是要製造大大們的焦慮喔！你可以把0056和00919想成是一個成年人和一個小學生，累積的閱歷一定有某種程度上的差異。而對我們來說，最佳解還是「分散」，包括分散「時間點」投入、分散「標的」投入等，不要重壓單一時點、單一商品，搭配不同的ETF才是真正能提升安全性的做法。
最後，回過頭來看，ETF的設計，不要把它當成飆股來買，而是要像存錢罐一樣，慢慢累積。這次00919調整，可以再問一下自己，投資目標是否跟自己持有的ETF仍然在同一個方向上？是的話，就放寬心吧！
溫馨提醒：以上非任何形式個股買賣建議，投資之前請獨立思考、不要跟單，自己為自己的錢負責喔！
本文獲「艾蜜莉-自由之路」授權轉載，原文
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小檔案＿艾蜜莉（張紫凌）
1982年生，大學畢業後積極自學投資理財方法，2008年開始投入股市，用自創估價法，鎖定股價被低估、年年配發股息的穩健公司買進，將180萬元本金滾成600多萬元資產，著有《小資女艾蜜莉──我的資產翻倍存股筆記》、《艾蜜莉教你自動化存股──小資也能年賺15%》。
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