瑞幸咖啡大股東傳洽購藍瓶咖啡　平價連鎖與精品咖啡雙品牌布局

撰文＝林玉婷

根據《彭博》（Bloomberg）2026年3月4日報導，瑞幸咖啡主要股東之一的大鉦資本（Centurium Capital），正與雀巢（Nestlé）就收購精品咖啡品牌藍瓶咖啡（Blue Bottle Coffee）進行深入談判。知情人士指出，雙方討論已進入後期階段，但交易尚未拍板。若交易完成，這家象徵第三波咖啡浪潮的品牌可能從雀巢手中轉入與瑞幸資本關係密切的投資機構體系。市場觀察認為，此舉可能形成「平價連鎖瑞幸＋精品藍瓶」的雙品牌策略，反映全球咖啡市場正逐漸分化為規模化連鎖與精品品牌兩種不同發展路徑。

瑞幸主要股東布局精品咖啡

大鉦資本是瑞幸咖啡的重要股東之一。瑞幸在2020年爆發財務造假事件後進入重整程序，大鉦資本曾參與其資本重組並成為主要投資者之一，在公司重建財務與經營結構的過程中扮演關鍵角色。

經過重整後，瑞幸咖啡近年快速擴張。公開資料顯示，截至2025年底，瑞幸門市數已超過3萬家，成為中國規模最大的咖啡連鎖品牌之一。其商業模式以高密度展店、標準化產品與價格優勢為核心，主攻大眾市場。

市場分析指出，若大鉦資本取得Blue Bottle，可能形成明確的品牌分工：瑞幸持續以平價與便利型咖啡服務大眾消費市場，而Blue Bottle則維持精品咖啡定位，鎖定對品牌文化與咖啡品質要求較高的消費族群。

Blue Bottle曾是雀巢進軍精品咖啡的重要投資

Blue Bottle Coffee創立於2002年，總部位於美國加州奧克蘭，被視為第三波精品咖啡浪潮的代表品牌之一。品牌以小批次烘焙與強調產地風味的咖啡文化聞名，目前在美國與亞洲多個城市設有門市，包括日本、韓國、中國與新加坡等市場。

雀巢於2017年以約4.25億美元收購Blue Bottle約68%的股權，當時對公司估值超過7億美元。這筆投資被視為大型食品企業切入精品咖啡市場的重要案例之一，也象徵跨國食品集團透過收購品牌進入高端咖啡領域的策略。

為何可能出售？雀巢調整咖啡投資重心

市場人士指出，雀巢近年在咖啡領域的投資重心逐漸集中於規模化產品與全球品牌，例如Nespresso膠囊咖啡與即飲咖啡產品等。相較之下，Blue Bottle門市擴張速度較為穩健，品牌定位也較強調文化與體驗，與大型食品企業追求規模化營運的模式存在差異。

在此背景下，若出售Blue Bottle，可能被視為雀巢重新調整咖啡投資組合的一部分，將資源集中在更具全球規模效益的產品與品牌。

中國資本可能藉精品品牌切入高端市場

對大鉦資本而言，收購Blue Bottle也可能具有戰略意義。隨著中國咖啡市場競爭加劇，品牌差異化逐漸成為關鍵。透過取得具有國際聲譽的精品咖啡品牌，不僅能補足瑞幸在高端市場的品牌資產，也有助於拓展海外市場布局。

若交易最終完成，這筆交易將不僅是精品咖啡品牌的一次股權轉手，也可能象徵全球咖啡產業正在形成新的市場結構：一端是以規模與效率為核心的平價連鎖咖啡，一端則是以品牌文化與品質為核心的精品咖啡。

參考資料
▶Bloomberg, Luckin Coffee Backer Centurium Is Said to Be in Advanced Talks for Blue Bottle