客戶拉貨時程變動，瑞儀H2營運旺季不旺，明年Q1迎拉貨潮

【財訊快報／記者張家瑋報導】由於客戶因關稅而提前在上半年拉貨，背光模組廠瑞儀(6176)下半年營運旺季不旺，第三季營運持平，也由於終端客戶新品更新、拉貨時間變動，法人預期度過下半年營運谷底後，瑞儀2026年第一季將迎來強勁出貨動能，單季營收將達雙位數成長甚至有望挑戰新高。瑞儀第二季合併營收125.65億元，季增4%、年增5%，第二季因產品組合優化，使得毛利率21.45%、營益率13.34%，均優於上季的19.84%、10.36%，然而新台幣升值造成大量匯損，侵蝕本業獲利，導致單季歸屬母公司業主淨利僅8.25億元，季減24%、年減54%，每股盈餘1.79元，獲利表現低於市場預期。
展望下半年營運，因先前客戶已提前拉貨，預期第三季營運與上季持平，下半年營運旺季不旺，此外，美系終端客戶因筆電與平板產品更新，拉貨時間也有所變動，預料第四季僅有1至1.5個月營收貢獻，明年第一季才會有較強勁拉貨動能，不過，由於彩色電子紙閱讀器汰換潮，帶動彩色前光板的銷售動能強勁，預計前光板今年營收仍可年增 50%，使得下半年單季營收得以持平。
法人指出，瑞儀在度過下半年營運谷底後，2026年在主要客戶的既有產品逐一更新，其年營收可望超越2024年的水準，且布局車用市場效益逐漸顯現，Tier1客戶產品比重可望拉高，有利於毛利率優化，預期2026年獲利也將呈現雙位數成長。

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