股災教會我們的事》股災時長抱不賣會怎樣？借鏡過去40年美股歷史：有耐心才能賺到最後

圖片來源：Adobe Firefly

過去幾個月，全球股市讓不少投資人心驚膽跳。如果說2025年上半年是一場投資界的雲霄飛車，一點也不為過。

2025年年初至2月中旬，標普500指數（S&P 500）上漲約5%，投資人本來還以為「今年又是一個躺著數錢的好年」。沒想到好景不常，自2月中開始，市場走勢急轉直下，一路下跌至4月初，最大跌幅逼近21.3%。

這波下殺打得人措手不及，許多資金一夕間蒸發。很多投資人開始懷疑自己的投資策略，甚至有人選擇停損離場。

但接下來的劇情，讓不少人跌破眼鏡。

市場突然止跌反彈，截至5月16日收盤，短短數週內強勢回升近19.6%，年初至今的報酬再度翻正、上漲1.5%，若前4個月你都在睡覺的話，彷彿一切都沒發生過任何事。

這樣的走勢，專業術語叫做「急跌後反彈」（pukeandrally）。事實上，這不是第一次發生，也絕對不會是最後一次。

市場波動不是異常，而是常態

根據歷史資料，自1950年以來，有多達41個年度，標普500指數年內曾出現過超過10%的下跌回檔。這代表幾乎每兩年就會發生一次「令人坐不住的劇烈修正」。

更有趣的是，在這41個年度中，有25年最後是收漲的，占比高達61%，其中甚至有16年的最終全年度報酬率上漲超過10%！

也就是說，大幅回跌後仍有機會迎來亮麗收尾。許多投資人常會以為，市場一旦大跌，就代表行情轉空、災難來臨。但歷史一再告訴我們——修正很常見，不等於世界末日。

重點是，你能不能挺過這段震盪的時間。

短線很難贏，長期才有機會

科學採用數據佐證，投資也不例外。

我們之所以常常在股市裡做出錯誤決策，是因為我們總是想「快點知道答案」。

我們關心今天漲幾點、明天會不會跌，甚至瘋狂追蹤分析師對下週走勢的預測。但坦白說，這些資訊對長期投資幾乎沒幫助。

在今年的波克夏股東大會上，94歲的股神巴菲特再次提醒大家：「沒有人知道市場明天、下週、下個月會怎樣走。大家愛談這些，因為講起來很容易，但實際上根本沒有價值。」

他強調，如果你想投資股票，你得有心理準備，就像經營一座農場那樣——不盯報價，也不期待明天就收成（賣出）。我們需要了解，股票不是用來猜高低的，是用來長期持有的。

反觀，電視上的媒體、網紅、專業金融機構、理財顧問很多都會在旁搧風點火，告訴你哪檔股票現在該買該賣，實際上他們更本不在乎你的錢，他們只在乎從你的交易買賣過程中賺到更多的錢。

巴菲特今年雖然正式卸任波克夏執行長職務，但他的投資理念始終不變。他60年來為股東創造將近20%的年報酬，靠的不是聰明的市場預測，而是堅持簡單而不容易的事情：長期持有好公司。

他也說過：「如果你無法在心理上承受股價波動，那你根本不該持有股票。因為你一定會在錯的時間進出市場。」

投資最重要的不是IQ，而是耐心

很多人以為成功投資需要高學歷、高智商，但巴菲特的看法正好相反。

他曾說：「你不需要很高的IQ，但你需要正確的性格。你要知道自己不懂什麼，不被誘惑動搖。你要務實、要能忍耐，還要對金錢有基本興趣，否則你不會成為好的投資人。」

也因此，他從不建議一般人天天盯著股價、追短線。他認為，最理想的投資方式是這樣的：
1.挑選幾家你真正了解、看好長期發展的公司。
2.決定好投入的金額與時間尺度（最好是10年起跳）。
3.然後，什麼都不要做，不必天天盯盤，也不要人云亦云。
4.如果不會分析股票，買進整個市場指數也是不錯的選擇。

這樣的做法，也許看起來「太無聊」、「不夠刺激」，但正因為如此，大多數人做不到，少數人才能成功。

修正不可怕，心態才是關鍵

很多人一看到市場下跌，就開始擔心是不是要賣出。

其實，真正該擔心的，不是市場下跌，而是你沒有一套清楚的投資紀律。

如果你只是因為看到新聞、社群媒體說市場要崩盤，就慌張賣出，那麼你永遠抓不到好買點，也會錯過真正的回升機會。

巴菲特曾說過一句話：「複利就像在黏黏的雪地上滾雪球，關鍵是坡要夠長。」也就是說，你要嘛早點開始投資，要嘛就活得夠久。

這並不是玩笑，而是他真實的成功關鍵。

回到今年的市場表現，其實就跟歷史上無數次波動一樣：先急跌、再反彈，未來可能還會再震盪。這一切都很正常，唯有具備長期觀念的投資人，才能不被市場的短期波動牽著走。
做市場的長跑者，不要當短跑投機者
當市場震盪劇烈時，我們最需要的不是預測力，而是定力。不要被短期走勢嚇跑，也不要以為短線買賣可以戰勝時間。

真正能在市場中贏得勝利的，從來不是那群預測最準的人，而是那群最能忍得住等待、熬得住波動、相信長期價值的人。

巴菲特用他一生的投資經歷證明了一件事：投資不是賺快錢的遊戲，而是一場與時間的合作。即使他每次出席股東會講的話大同小異，但每次聽仍覺得相當有感。

在這樣一個不確定性頻繁出現的年代，我們更該記得這句話：「股市，是一部把錢從沒耐心的人手上，轉移到有耐心者手上的機器。」

延伸閱讀
▶ETF存股榜》0050、006208…4月ETF存股數大衰退！僅1檔高息ETF逆勢成長
▶抗跌高股息》不是00878也不是00713？00701、00730、00731…冷門高股息績效驚人

小檔案_理財W實驗室

理財W實驗室/黃御維 Wilson

我是一名證券分析師，任職證券相關產業，個人投資經驗超過9年，接觸過各種金融商品與投資工具，也遇過市場的大小風浪，我創立「理財W實驗室」是希望傳達更多正確的投資觀念與想法給你，希望你能因為的文章或是簡單的一兩句話，減少許多在投資路程的冤枉路。