【東方日報產評】華人幣黃金體系　挑機美金融霸權

全球去美元化在務實推展，包括各地央行、機構與個人投資者，都本着多元投資，以增加非美資產比重，背後原因，出於對美元信用信心動搖，故主動分散風險。此時，中國在香港啟用首個離岸黃金交割倉庫，並推出兩款不同純度等級並以人民幣計價的新合約，可視為中國嘗試擴大在全球大宗商品定價權影響力的戰略一步，也可視為人民幣國際化一個重要的里程碑。

過去美國貨幣靠美元金本位起家，以黃金支持貨幣體系，但1971年美國宣布取消美元金本位，此後，美元和美債都缺乏「實物錨」，基本上依賴美國政府的信用作背書。

可現任美國總統特朗普上任以來，瘋狂打關稅戰、提議大幅減稅，激化政府赤字，債務上限危機壓頂，還試圖挑戰聯儲局的獨立性，從其上任後，美元與美債的關係變化，足以說明，市場對美元信用信心已動搖，威脅美元體系穩定性。見到歐洲的機構投資者今年持續減持美債，而各大中央銀行持續增持黃金儲備，都在在說明，資金對美元信用投下不信任票。

無可否認，至今為止，美元作為國際儲備貨幣的地位仍在，就如中國和日本，手持大量美債，也不可能一夜間拋得乾淨。惟若與美國的雙邊貿易規模不斷收縮，也實在沒必要有這麼多美元資產，尤其美元走勢看貶。

正正由於全球對非美元資產和支付結算的需求持續上升，而美元金融體系處於系統性和結構性轉弱，作為全球最大黃金生產及消費國的中國，這時本周，上海黃金交易所首個離岸黃金交割倉庫在香港啟動，且在其國際板上市於香港交割的兩種全新黃金合約，可現金結算或實物交割，兩種新合約分別對標中央銀行及機構投資者與商品交易商主流黃金合約品種，既可吸引國際投資者參與相關交易，也會增加香港的黃金儲量，推動相關服務發展，成就香港建設國際黃金交易中的重要任務。

他日離岸人民幣計價黃金交易漸見規模，有助人民幣與黃金的價格表現建立高關聯性，朝着建立人民幣與金價掛鈎關係的方向發展。長遠而言，隨着中國主導的人民幣結算機制應用普及，中國既可在黃金定價體系中扮演更重要的角色，還能讓人民幣在國際間通過黃金實現實質性儲值與流轉，從結算功能提升至儲備資產功能，從而帶動離岸人民幣交易量，提速國際化進程。

全球貨幣秩序重構，實際上是中美之間一場沒有硝煙的重要戰役，影響深遠。不過，要推動反全球化，搞保護主義的，不是別人，是美國本身，其他國家包括中國，也只有順着走。未來包括香港的人民幣股票交易櫃台、人民幣計價黃金交割倉庫、人民幣債券發行市場，都會以前所未有的快速進度發展。不過，金融只是中美角力其中一範疇，未來兩強在貿易、製造、貨幣金融、科技等各方面競爭只會愈打愈精準。中國的目標不是要做世界霸主，而是維護自身主權安全和發展權利，也好在這個紛亂時代，為全球給出可行的治理方案，向美霸攬炒說不。

東網網站 : https://on.cc/東網Facebook專頁 : https://www.facebook.com/onccnews/