東方日報B1：港股下半年靠北水炒高

今年上半年快將完結，回望港股表現可謂獨領風騷，截至6月27日止累漲4,224點或21.05%，不僅跑贏亞太區股市，也是環球股市之中數一數二。適逢關稅戰有緩和迹象、資金又重現追逐風險資產的情況。今次本報找來黃國英資產管理創始人黃國英，以及凱基投顧董事長朱晏民為大家指點迷津，剖析下半年港股乃至環球股市前景。

人稱「英Sir」的黃國英資產管理董事黃國英認為，下半年港股大方向是跟「北水」走，因上半年「北水」寵幸的內銀內險股，跑贏外資重倉的內地科技股，已經反映了「北水」威力。

被問到美元今年來持續走弱又是否對港股有利，他指由於港元拆息(HIBOR)續跌「多少都有啲好處」，資金也會因此作多元化投資部署，但相信歸根究柢大市仍然會由「北水」主導。

英Sir今次給予大家港股和美股各兩個「足球陣」。港股方面，前鋒分別為騰訊音樂(01698)和即將更名為「大麥娛樂」的阿里影業(01060)，他指兩股同樣具「小確幸」概念，乃是博中國的娛樂影視市場不遜美國，有望成為中國版Spotify和Live Nation。

至於中場選股，他指內地科網巨擘騰訊控股(00700)和小米集團(01810)要有適量持倉，而鑑於近期市場對賭中國生物科企在全球的重要地位提高，惟個別生科股業績對一般散戶而言太過艱深，所以建議入手生科股相關交易所買賣基金(ETF)。

後衞方面，防守股份涵蓋其愛股滙豐控股(00005)和中銀香港(02388)，箇中原因不外乎是銀行能夠將財富管理市場做大；同時建設銀行(00939)和工商銀行(01398)亦是入伍之列。

此外，英Sir最新提及市場上較冷門、早前作出「十合一」的中國鐵塔(00788)都是其心水之選，並指該企業務營運雖不算進取、股息率只有3.8厘，但有機會「食正」低空經濟和人工智能(AI)的機遇，聚焦短程通訊，況且現時該企正為其現有資產作出增值，未來業務有想像空間。

轉看美股足球陣情況，他提及觀乎近期當地股市有一個現象，就是資金鍾情炒作一些新股和半新股，「細細注買一千美元博Circle和CoreWeave」，這股風氣與「破壞性創新」有關，所以美股的處境比較尷尬。

不過，就中場球員而言，美國散戶愛用的交易平台羅賓漢(Robinhood)繼續是鐵膽，同時隨着南韓新總統李在明上場，當地股市有好轉迹象，且看有韓版亞馬遜(Amazon)之稱的酷澎(Coupang)能否順勢而行。另他表示，穩定幣新股Circle與加密貨幣交易所Coinbase關係千絲萬縷，並估計「Circle好，Coinbase都會好」，因此看好Coinbase未來走勢。

屬「美股七雄」的Facebook母企Meta、英偉達(Nvidia)，以及博通(Broadcom)和機械製造商約翰迪爾(Deere & Company)膺後衞任務；美版「小確幸」股由皇家加勒比國際遊輪、外賣服務平台DoorDash，以及巴西版「嘉信理財」XP位列前鋒之位 。守龍門重任則交予微軟(Microsoft)負責。

聚焦下月9日美國的關稅90天緩衝期即將屆滿，英Sir認為關稅性質猶如銷售稅，將要由美國民眾、美國銷售商和海外出口商承擔，但由於中國生產的商品實在太便宜，所以估計廠商承擔的關稅比重最低，但要小心美股隨時爆發「Lululemon式股災」，慎防美股有個別股份有「冧價」情況，涉及企業或無能力將關稅轉嫁至他人之上。他又認為，由特朗普執掌的白宮減低了外界對持有美元的舒適度，故料美元將持續弱勢、美國長債價格也會表現較差。

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