McDonald’s กระทบจำกัด สวนเศรษฐกิจสหรัฐฯ ชะลอตัว

หุ้นวิชั่น - บล.หยวนต้า ระบุว่า McDonald’s รายงานกำไรสุทธิ 2Q25 ที่ US2,253ล้าน(+11YoY) หากหักรายการพิเศษออกกำไรปกติอยู่ที่US2,286 ล้าน เติบโต 7% YoY หลังได้แรงหนุนจากรายได้รวมที่เพิ่มขึ้นเป็น US6,843ล้าน(+5YOY)การออกเมนูใหม่อย่างต่อเนื่องโดยเฉพาะในกลุ่มธุรกิจต่างประเทศรวมถึงอัตรากำไรขั้นต้นที่ขยายตัวเป็น57.9กว่ารายได้ของบริษัทฯ

BloombergConsensus คาดกำไรปกติสำหรับปี2025−27ที่US8,795 ล้าน (+4% YoY), US9,474ล้าน(+8US10,193 ล้าน (+8% YoY) ตามลำดับ หลังได้แรงหนุนจากการ ควบคุมค่าใช้จ่ายที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น (ทั้งจากการปรับปรุงในส่วน ของ Operation และการ Digitalization) และการออกสินค้าใหม่ อย่างต่อเนื่อง รวมถึงการรุกตลาดในต่างประเทศ

Valuation: ราคาปัจจุบันซื้อ-ขายบน PER2025-26 ที่ระดับ 25.1 เท่า และ 23.1 เท่า ตามลำดับ ขณะที่ EV/EBITDA สำหรับปี 2025- 26 อยู่ที่ 10.3 เท่า และ 9.9 เท่า ตามลำดับ

เบื้องต้นตลาดคาดกำไรปกติ 3Q25 ที่ระดับ US$2,400 ล้าน +/- เติบโต ได้ทั้ง QoQ และ YoY โดยการเติบโต QoQ มีสาเหตุหลักมาจากปัจจัย ฤดูกาลของธุรกิจในสหรัฐฯ (เป็นช่วงวันหยุดฤดูร้อนทำให้ประชาชนสหรัฐฯ มีการออกมาทำกิจกรรมกลางแจ้งและมีการเดินทางมากขึ้น)

ขณะที่การเติบโต YoY จะได้แรงหนุนจากการขยายธุรกิจทั้งในสหรัฐฯ และในต่างประเทศ รวมถึงการปรับขึ้นราคาสินค้าและการควบคุมค่าใช้จ่ายต่างๆ

นอกจากนี้เราประเมินว่า McDonald’s จะเป็นหนึ่งในบริษัทที่ได้รับผลกระทบจำกัดจากสภาวะเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่เริ่มชะลอตัว เนื่องจากประเด็นดัง กล่าวจะส่งผลให้ประชาชนมีความพยายามในการลดค่าใช้จ่ายลงเพื่อรอดู แนวโน้มของเศรษฐกิจในระยะถัดไป และเนื่องจากอาหารกลุ่ม Fast Food มีราคาต่ำกว่าร้านอาหารทั่วไปในสหรัฐฯ อย่างมีนัยสำคัญ ทำให้มีโอกาสที่ผู้บริโภคจะหันมาใช้บริการร้านอาหารของบริษัทฯ มากขึ้น

Consensus TP :US$331.97 / Closing Price : US$308.93 / Upside/Downside +7.5%